Storbritanniens bostadspriser, mätt med Rightmove House Price Index, steg 0,5% i årstakt i juni, vilket vände upp från en tidigare årstaktig nedgång. Den föregående noteringen låg på -0,3%, vilket signalerar en återgång till positivt territorium efter den tidigare kontraktionen.
Rörelsen från -0,3% till 0,5% speglar en vändning i den årliga prismomentumet enligt indexets mått. Juniutfallet innebär därmed en förbättring jämfört med föregående jämförelsepunkt, även om uppgången fortsatt är modest i årstakt.
Marknadsåterhämtning och ekonomiska indikatorer
Vi ser att den brittiska bostadspristillväxten vänder upp till positiv årstakt för första gången sedan i höstas, en tydlig brytpunkt för marknaden. Skiftet från negativt till positivt territorium tyder på att efterfrågan stärks efter en period av stagnation. Denna stabilisering är en viktig signal som motiverar en omprövning av exponeringen mot UK-fokuserade tillgångar.
Den här statistiken ligger i linje med andra färska indikatorer, vilket ökar dess tyngd. Förra veckans ONS-data visade att den brittiska inflationen föll till 2,8%, den lägsta nivån på två år, vilket ökar sannolikheten att Bank of Englands nästa steg blir en sänkning – men kanske senare än tidigare förväntat. Vidare visade bolånegodkännanden för maj, rapporterade av Bank of England, en ökning på 5% månad till månad, vilket bekräftar ett förnyat köparintresse.
Investeringsimplikationer för räntor, valuta och aktier
För räntetraders minskar den här styrkan i bostadsmarknaden brådskan för en omedelbart förestående räntesänkning från Bank of England. Vi bedömer att marknaden kan underskatta sannolikheten för att räntan lämnas oförändrad över sommaren. Därför tittar vi på positioner som gynnas av en mindre uppgång i korta marknadsräntor, exempelvis genom att sälja SONIA-terminer med förfall i september.
Denna syn är konstruktiv för brittiska pundet, eftersom en stabil ekonomi minskar behovet av aggressiva monetära lättnader. Vi ser potential för GBP/USD att bygga vidare på den senaste styrkan och testa nivån 1,3000 under de kommande veckorna. Vi överväger att köpa korta köpoptioner (calls) i valutaparet för att positionera oss för denna uppsida.
På den brittiska aktiemarknaden väntar vi oss att detta gynnar bolag med inhemskt fokus, särskilt inom FTSE 250-index. Vi tittar på köpoptioner i större husbyggaraktier och ETF:er mot banksektorn, som är mycket känsliga för konsumentförtroende och lånekostnader. Historiskt leder dessa sektorer marknaden i de tidiga faserna av en bostadsåterhämtning.
Den minskade risken för en kraftig nedgång på bostadsmarknaden bör också pressa ned volatiliteten i brittiska tillgångar. Det gör optionsförsäljning till en mer attraktiv strategi för att generera löpande intäkter. Vi utvärderar att sälja säljoptioner (puts) utanför pengarna på FTSE 250, eftersom vi anser att indexet nu har ett stabilare stödområde.
