Källor uppgav för Reuters att beslutsfattare i Europeiska centralbanken (ECB) sannolikt kommer att höja styrräntan (den ränta som styr övriga räntor i ekonomin) minst två gånger i år. De sade att den första höjningen kan komma i juni om konflikten med Iran inte får någon lösning.
ECB lämnade räntan oförändrad vid mötet i april. Banken signalerade att den diskuterar en stramare penningpolitik (att göra det dyrare att låna genom högre räntor) som svar på stigande energipriser.
Politiska signaler och tidpunkt i juni
Anonyma källor sade att de väntade sig ett beslut i juni om störningar i sjöfarten fortsätter och spotpriset (dagspriset för omedelbar leverans) på Brent (en global referens för oljepriset) ligger kvar över 100 dollar per fat. Christine Lagarde sade att det fördes långa diskussioner om en räntehöjning, medan en källa uppgav att juni övervägdes snarare än april.
En annan källa sade att framtida räntehöjningar beror på hur konflikten mellan USA och Iran utvecklas. Källan tillade att en nedtrappning kan pressa ned oljepriset och förbättra eurozonens konjunkturutsikter (förväntad ekonomisk utveckling).
Marknadens fokus skiftar till sänkningar
I dag handlas Brent runt 78 dollar per fat, långt från de höga nivåer som sågs i fjol. Ny statistik från Eurostat visar att den samlade inflationen i eurozonen (total prisökningstakt) har fallit till 3,1 procent, från över 7 procent i början av 2025. Med ECB:s styrränta kvar på 4,75 procent sedan i juni i fjol räknar marknaden inte längre med höjningar, utan fokuserar nu på när en sänkning kan komma.
Volatiliteten (hur kraftigt priserna svänger) på obligationsmarknaden är viktig, eftersom tidpunkten för en räntesänkning fortfarande är osäker trots lägre inflation. Prissättningen på optioner (avtal som ger rätt, men inte skyldighet, att köpa eller sälja till ett visst pris) på Bund-terminer (terminskontrakt på tyska statsobligationer) har stigit när aktörer skyddar sig mot att ECB väntar längre än väntat med att lätta på politiken, bland annat på grund av fortsatt hög inflation i tjänstesektorn. Det talar för strategier som tjänar på osäkerheten, inte bara ett direkt spel på lägre räntor.
Läget påverkar även euron, som har försvagats mot dollarn när förväntningar om räntesänkningar byggs upp. Handlare kan se värde i optioner som skyddar mot eller spekulerar i en fortsatt nedgång i EUR/USD (växelkursen mellan euro och amerikansk dollar). Den största risken är en plötslig upptrappning av geopolitiska spänningar eller en oväntad inflationssiffra som kan fördröja ECB:s omsvängning.
