Marknaden splittrad inför Banxicos besked
I enkäten räknade 16 av 28 ekonomer med ingen förändring. En mindre grupp tror att Banxico återupptar räntesänkningarna, trots att direktionen höjt sina inflationsprognoser. Elva respondenter spår en sänkning med 25 punkter (0,25 procentenheter) till 6,75%, medan en lokal analytiker räknar med en höjning med 25 punkter till 7,25%. Rapporten rättades den 20 mars klockan 21:02 GMT för att klargöra att den väntade nivån efter en sänkning var 6,75%, inte 6,25%.Strategier med derivat vid oväntade räntebesked
Med en splittrad syn på utfallet kan handlare överväga strategier som tjänar på en överraskning eller högre volatilitet. Volatilitet betyder att priserna rör sig mer än vanligt. En möjlig strategi är en lång straddle i USD/MXN-optioner: man köper både en köpoption (rätt att köpa) och en säljoption (rätt att sälja) med samma lösenpris och samma slutdag. Strategin gynnas om peson rör sig mycket åt något håll – oavsett om valutan stärks efter ett mer åtstramande besked (”höaktigt”, alltså fokus på att bekämpa inflation) eller försvagas efter en oväntad sänkning (”duvaktigt”, alltså mer fokus på att stötta tillväxt). Ett annat område att bevaka är TIIE-swapkurvan, som speglar marknadens ränteförväntningar. En swap är ett avtal där parter byter räntebetalningar, och kurvan visar hur marknaden prissätter räntor framåt i tiden. Om Banxico signalerar att räntan kan ligga kvar på en hög nivå längre än väntat kan de korta löptiderna i kurvan justeras. Handlare som anser att marknaden räknar med för stora sänkningar kan då positionera sig för att korta räntor förblir höga. För den som främst vill skydda sig kan köp av säljoptioner långt utanför pengarna på peson vara ett billigare sätt att minska risken för kursfall vid en oväntat mjukare linje från centralbanken. ”Utanför pengarna” betyder att optionen i dagsläget inte ger vinst om den utnyttjas, men den kan ge skydd om kursen rör sig kraftigt åt fel håll. Detta kan vara relevant för den som har en stor exponering mot mexikanska tillgångar.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
