Dollartillförsel kopplad till Reserve Bank of Indias särskilda åtgärder har stött den indiska rupien och bidragit till centralbankens valutareserv. Åtgärderna drog in inflöden av utländsk valuta på 136,4 miljarder dollar, inklusive 127,2 miljarder dollar via FCNR(B)-insättningar, men FCNR(B)-fönstret stängde den 31 augusti. När den kanalen nu tappas ned väntas den tidigare uppgången i kortfristiga dollarflöden avta och RBI kan gå mot en mer tvåvägs hantering av valutan.
Samma inflöden har pressat upp banksystemets likviditet till rekordhöga 9,7 biljoner INR och lyft terminsrelaterade dollarförpliktelser till omkring 137 miljarder dollar. USD/INR stängde nära 94,50, med fortsatt nedåtmomentum även om RSI har rört sig in i översålt territorium. Tekniska nivåer som lyfts fram är stöd vid 94,30 och 94,15, samt motstånd vid 95,10 och 96,74.
Positionering efter stängningen av FCNR(B)-fönstret
Vi behöver justera våra positioner snabbt nu när det särskilda FCNR(B)-insättningsfönstret stängde den 31 augusti. Den kraftiga vågen av dollarinflöden som stöttade rupien börjar torka ut, vilket sannolikt bromsar valutans senaste förstärkning. Skiftet innebär att vi bör förbereda oss för mer balanserade, tvåvägsrörelser snarare än en fortsatt obruten nedgång i USD/INR.
Konsekvenser för valutainterventioner och handelsstrategier
Centralbankens FX-buffert är nu mycket stark, med Indiens valutareserver nära historiska toppnivåer på över 680 miljarder dollar. Med denna betydande krockkudde väntar vi oss att beslutsfattare mer aktivt kliver in för att köpa dollar och minska sina terminsförpliktelser, som i nuläget ligger på en hög nivå om 137 miljarder dollar. En sådan intervention lär lägga ett golv under USD/INR-kursen och hindra att rupien förstärks okontrollerat.
Tekniskt sett är USD/INR tydligt översålt kring 94,50-nivån, vilket gör aggressiva korta positioner särskilt riskfyllda just nu. Vi föreslår att derivathandlare fokuserar på strategier för sidledes marknad, som att sälja out-of-the-money-putar eller köpa köpoptioner nära de starka stödzonerna 94,30 och 94,15. Om kursen studsar som väntat kan vi sikta på motståndsnivåer nära 95,10 för att ta hem vinster i dessa kortsiktiga positioner.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
