Tillväxt – drivkrafter och tyngder
Svagheten i januari var tydlig i industrin, grossisthandeln (försäljning mellan företag) och bostadsnära sektorer. Detta vägdes upp av starkare energiproduktion, högre byggproduktion samt en mindre återhämtning i gruvnäringen exklusive olja och gas. Detaljhandelsvolymerna (sålda mängder) ökade i januari, vilket tyder på fastare konsumtion i början av året. En tidig uppskattning pekar på BNP-tillväxt på 0,2 procent i februari när tillfälliga motvindar avtar. Tidiga indikatorer visar att industriförsäljningen tar fart igen, med stöd från transportutrustning (bland annat fordon) och livsmedelsproduktion. Även mått för detalj- och grossistledet pekar mot fortsatt tillväxt. För första kvartalet ligger månadsutfallen i linje med en prognos om 1,3 procents BNP-tillväxt i årstakt (uppräknat till helårstakt) och Bank of Canadas prognos på 1,8 procent. Styrräntan (centralbankens viktigaste ränta) väntas ligga still medan man väger in höga oljepriser kopplade till konflikten i Mellanöstern och effekterna på inflationen (ökningstakt i priser).Marknadsimplikationer för traders
Ekonomin växer, men mycket svagt, med små BNP-ökningar i början av 2025. Det stärker synen att Bank of Canada låter styrräntan ligga kvar vid nästa möte i april. För traders talar detta för låg volatilitet (små svängningar) i korta räntefutures (terminskontrakt som följer förväntningar om korta räntor), vilket gör positioner för en snabb räntesänkning eller höjning mer riskfyllda. Senaste KPI-utfallet (konsumentprisindex, ett mått på inflation) för februari 2025 var 2,9 procent, fortsatt över bankens mål på 2 procent. Tillsammans med jobbrapporten för mars 2025, som visar en ökning med 15 000 jobb, ger det centralbanken skäl att avvakta. Denna typen av “mellanläge” i statistiken talar för att sälja optionsvolatilitet (ta betalt för att försäkra mot stora rörelser) på S&P/TSX 60-index, eftersom stora börssvängningar framstår som mindre sannolika. Kanadadollarn påverkas nu av två motkrafter. Dels ger höga WTI-priser (ett globalt oljeprisbenchmark) kring 85 dollar per fat stöd åt valutan. Dels kan en mer hökaktig ton (signal om stramare penningpolitik) från USA:s centralbank Federal Reserve stärka dollarn och begränsa uppgången, när kanadensiska räntor ligger still. Efter de snabba räntehöjningarna 2022 och 2023 framstår pausen som rimlig, men den räcker inte för att lyfta bred marknadsoptimism. Handeln med derivat (finansiella kontrakt vars värde följer en underliggande tillgång) bör därför vara mer selektiv och fokusera på enskilda sektorer snarare än hela index. Optionsstrategier (upplägg med köp- och säljoptioner) som gynnas av energi- och byggsektorn kan gå bättre än strategier kopplade till räntekänsliga områden som bostäder.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
