RBC-ekonomerna Rachel Battaglia och Abbey Xu rapporterar att kanadensarnas kortköp ökade något i februari, samtidigt som hushållen fortsatte att dra ned på så kallade diskretionära varor (saker man kan avstå från, som kläder). Deras mått på underliggande detaljhandelsförsäljning, baserat på ett tremånaderssnitt, var fortsatt negativt men bättre än i januari. Måttet för underliggande detaljhandelsförsäljning var -0,1% som tremånaderssnitt i februari, jämfört med -0,3% i januari, säsongsrensat (justerat för återkommande mönster som helger och väder). Förbättringen kom efter att väderstörningar och svagare konsumtion efter helgerna tyngde i januari.

Diskretionära varor fortsätter att pressas

Nedgången i februari kom helt från diskretionära varor, där kläder och närliggande butikskategorier var bland de svagaste. Ökad konsumtion av diskretionära tjänster (till exempel resor och nöjen) och nödvändigheter (varor och tjänster man behöver i vardagen) dämpade fallet. Resor, underhållning och konst stod för de tydligaste uppgångarna i tremånaderssnittet, vilket pekar på starkare efterfrågan på upplevelser. RBC räknar med att högre oljepriser ökar köpen på bensinstationer, medan effekten på andra nödvändigheter och diskretionär konsumtion beror på hur hushållen fördelar inkomster och använder sitt sparande. Utifrån kortdatan för februari framstår marknaden som stillastående snarare än på väg mot en tydlig återhämtning. Att tremånaderssnittet förbättrades till -0,1% från -0,3% tyder på att den svagaste vinterinbromsningen kan vara över. Samtidigt bör den fortsatta svagheten i varuköp dämpa alltför optimistiska prognoser. Det viktigaste är den tydliga skillnaden i vad konsumenterna väljer: upplevelser framför fysiska varor. Medan köp av diskretionära varor som kläder fortsätter att minska, visar resor och underhållning fortsatt styrka. Det kan innebära motvind för handlare som Canadian Tire (CTC.A), medan bolag som Air Canada (AC) kan fortsätta gynnas av stark reseefterfrågan efter att nyligen ha överträffat vinstförväntningarna.

Handelsupplägg per sektor

Skillnaderna talar för att sektorspecifika strategier kan fungera bättre än breda marknadspositioner de kommande veckorna. Möjligheter kan finnas i att köpa köpoptioner (rätt att köpa till ett visst pris) eller sälja så kallade put-spreadar (en kombination av säljoptioner som ofta används för att få in premie och begränsa risk) i motståndskraftiga rese- och tjänstebolag. Omvänt kan köp av säljoptioner (rätt att sälja till ett visst pris) i handlare av icke-nödvändiga varor fungera som en säkring (skydd) mot fortsatt konsumtionsneddragning, en trend som blivit tydligare än i början av 2025. Jämfört med i fjol började konsumenten då känna av den fulla effekten av att räntan legat stilla under 2024. En liknande, men mindre tydlig, förskjutning mot tjänster syntes redan under första kvartalet 2025. Nu bekräftar datan att beteendet verkar mer permanent, vilket gör det mer användbart som grund för handelsbeslut. Osäkerhetsfaktorn är den senaste uppgången i oljepriset, där WTI (ett amerikanskt riktmärke för råolja) nu handlas över 85 dollar per fat. Det stärker intäkterna för energiproducenter och kan öka inflationen, som enligt senaste siffran från Statistics Canada (Kanadas statistikmyndighet) ligger kring 2,9%. Det skapar osäkerhet: högre bensinpriser kan antingen minska diskretionär konsumtion ytterligare eller tas genom att hushållen använder sparade pengar. Med denna blandade bild kan positioner som bygger på volatilitet (stora kursrörelser) i S&P/TSX 60-index (ett kanadensiskt storbolagsindex) vara intressanta. Optionsstrategier som lång straddle (köp av både köp- och säljoption med samma lösenpris) eller strangle (köp av köp- och säljoption med olika lösenpriser) kan bli lönsamma när marknaden väger stark tjänstekonsumtion mot inflationspress från energikostnader. Det gör att en handlare kan tjäna på en större rörelse åt något håll utan att behöva gissa riktning.

Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto