USA:s väntande bostadsförsäljning (pending home sales) föll med 5,4% i juni jämfört med föregående månad, vilket var svagare än marknadens förväntningar om en nedgång på 0,5%. Utfallet pekar på en snabbare avkylning än prognosticerat i kontraktsaktiviteten under månaden.
Den svagare siffran innebär att färre bostäder gick in i pipelinen för framtida slutförda affärer, ett mått som ofta används som en kortsiktig indikator för volymen i försäljningen av befintliga bostäder. Junis underskott mot konsensus tyder på att efterfrågeförutsättningarna försvagades mer abrupt än väntat under perioden.
Kraftig nedgång signalerar press på bostads- och obligationsmarknaden
Den oväntade nedgången på 5,4% i junis väntande bostadsförsäljning – avsevärt sämre än den prognostiserade minskningen på 0,5% – signalerar en tydlig inbromsning på den amerikanska bostadsmarknaden. Vi bedömer att den kraftiga kontraktionen pekar mot fortsatt press från höga lånekostnader, där 30-åriga bolåneräntor envist ligger kvar nära 6,8% i sommar. För derivathandlare är detta en tydlig signal om att konsumentefterfrågan viker under strama monetära förhållanden.
Som följd väntar vi oss nedåttryck på amerikanska statsobligationsräntor när marknaden prisar in mer offensiva räntesänkningar från Federal Reserve. Vi rekommenderar att köpa köpoptioner på långfristiga Treasury-ETF:er, som iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT), för att dra nytta av fallande räntor. Historiskt har liknande kraftiga fall i bostadsaktiviteten föregått en nedgång i den amerikanska tioårsräntan med i genomsnitt 25 punkter (0,25 procentenheter) under nästföljande månad.
Strategi för aktie- och volatilitetsderivathandlare
För aktiederivathandlare erbjuder säljoptioner på husbyggar-ETF:er som ITB eller XHB en stark taktisk positionering. Även om husbyggaraktier har varit motståndskraftiga indikerar den branta nedgången i väntande kontrakt att kundflödet av bostadsköpare torkar ut. Vi föreslår fokus på säljoptioner med lösen i september eller oktober för att fånga nästa våg av svagare bostadsbyggande (housing starts) och kommande rapporter.
Denna bostadsnedgång riskerar också att spilla över på det bredare marknadssentimentet och kan därmed lyfta Cboe Volatility Index (VIX). Vi rekommenderar att addera kortfristiga köpoptioner på VIX för att skydda portföljer mot en bredare marknadskorrigering. Data visar att när väntande bostadsförsäljning missar estimaten med den här marginalen tenderar sektorer kopplade till sällanköpsvaror (consumer discretionary) att underprestera det breda S&P 500 med över 2% under de efterföljande veckorna.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
