Rabobanks strateger upprepade att de räknar med att Federal Reserve (Fed, USA:s centralbank) sänker räntan igen i år. Det sker samtidigt som räntorna på amerikanska statsobligationer (US Treasury, alltså statens upplåningsräntor) har stigit på grund av fortsatt oro för inflationen.
Uppdateringen tog också upp planerna för nästa Fed-chef och om Jerome Powell kan stanna kvar i Federal Reserves räntekommitté (FOMC, den grupp som fattar räntebesluten) när hans mandatperiod som ordförande tar slut. Om Powell lämnar FOMC skulle det skapa en ny vakant plats.
Justitiedepartementet lägger ned utredning om Powells renovering
Enligt rapporten lägger USA:s justitiedepartement (Department of Justice) ned en brottsutredning kopplad till Powell och renoveringar vid Federal Reserve. Efter det drog Tillis tillbaka sin invändning mot att kandidaten Warsh ska få en omröstning i senaten (Senate vote, alltså att senaten röstar om godkännande).
Marknaden väntas på onsdagen leta efter tecken på om Powell tänker sitta kvar i FOMC. Anteckningen tillade att om en ny plats öppnas kan marknaden räkna med att FOMC blir något mer ”duvaktig” (dovish, alltså mer benägen att sänka räntan och stimulera ekonomin).
Det framhölls också att trots framsteg mot Trumps föredragna kandidat som Fed-chef steg räntorna på amerikanska statsobligationer när fokus låg kvar på inflationsrisker. Det noterades att det kom få konkreta nyheter om ett fredsavtal i Mellanöstern.
Vår bedömning är fortsatt att Fed sannolikt kommer att sänka räntan, men tidpunkten är nu tydligt osäker. Den ihållande inflationen är det största hindret och marknaden justerar sina förväntningar därefter. Det skapar en svår miljö där riktningen är tydlig, men det som ska utlösa beslutet saknas.
Marknadens fokus flyttas tillbaka till inflation
I dag, när den politiska frågan har klingat av, fortsätter räntorna på amerikanska statsobligationer att stiga och speglar samma inflationsoro. När de senaste siffrorna för kärninflationen (core CPI, konsumentprisindex utan mer svängiga poster som energi och livsmedel) från början av 2026 visar att inflationen ligger envist över 3,5 procent, styr data marknadens fokus mer än politiska signaler. Det går i linje med ”högre längre” (higher for longer, alltså att räntor väntas förbli höga under längre tid) som präglade mycket av 2024.
För handlare i derivat (derivatives, finansiella kontrakt vars värde följer ett underliggande pris) pekar detta mot fortsatt osäkerhet i terminskontrakt på räntor (interest rate futures, avtal om framtida räntenivåer). Att använda optionsstrategier (options, rätten men inte skyldigheten att köpa eller sälja till ett visst pris) på börshandlade fonder som följer statsobligationer (Treasury ETF:er, fonder som handlas på börsen) kan vara ett sätt att dra nytta av svängningar utan att ta ställning för en viss ränteriktning. Marknaden reagerar kraftigt på varje inflationsrapport, vilket kan öppna för kortsiktiga affärer kring datatillfällena.
Handlare bör också följa marknaden för FRA (forward rate agreement, avtal om en framtida ränta under en bestämd period), som nu prissätter lägre sannolikhet för en räntesänkning före sensommaren. Det antyder att mer välinformerade aktörer (smart money, institutionella investerare) räknar med att Fed väntar längre än man tidigare hoppats. Säkring (hedging, att minska risken) med ränteswappar (interest rate swaps, avtal där rörlig ränta byts mot fast ränta) för att skydda mot risken i rörliga räntor framstår som viktigare än på länge.
