Rabobank Revises Rate Cut Outlook
Rabobank uppgav att ändringen följer kriget med Iran och stigande energipriser. Banken varnade för att en ytterligare upptrappning kan innebära en räntesänkning mindre i prognosen för 2026. Före kriget med Iran väntade Rabobank tre räntesänkningar 2026: i juni, september och oktober. Banken skrev också att marknadens förväntningar pekar på färre sänkningar än bankens egen prognos. Rabobank hänvisade till möjligheten att Federal Reserve i framtiden kan få en ny ordförande, Warsh. Banken bedömde att det kan påverka kommande räntebeslut.Market Pricing And Trading Implications
Federal Reserve håller räntan stilla och signalerar officiellt bara en sänkning 2026, men vi gör en annan bedömning. Vi räknar med två sänkningar, en i september och en i december, eftersom vi tror att Fed ser igenom en tillfällig inflationsuppgång kopplad till konflikten med Iran. Ny statistik visar att kärninflationen (inflation rensad från mer svängiga priser som energi och mat) ligger kvar kring 3,2%. Det förklarar varför många på marknaden tvekar att räkna med snabbare lättnader. Läget kring Iran är den största osäkerhetsfaktorn och väntas ge kraftiga svängningar. Brentolja steg över 95 dollar per fat efter uppgifter om nya spänningar, nivåer som inte setts sedan oron 2025. I en sådan miljö bör investerare räkna med snabba rörelser. Optioner (kontrakt som ger rätt, men inte skyldighet, att köpa eller sälja till ett visst pris) som gynnas av ökad ränteosäkerhet kan då bli mer relevanta. Det finns ett gap mellan vår syn och marknadens prissättning. Just nu indikerar ränteterminer (terminskontrakt som speglar marknadens förväntningar på framtida räntor) cirka 60 procents sannolikhet för en enda räntesänkning till årets slut. För de som delar vår tvåsänkningsprognos kan det betyda att positioner som tjänar på lägre räntor senare i år är lågt prissatta. En annan faktor är risken för en ny Fed-chef, som kan driva kommittén mot fler sänkningar än väntat. Tidigare ledarskiften, som när Powell tog över 2018, följdes av perioder med stor omprissättning på marknaden. Det talar för positioner som kan tjäna på flera möjliga utfall, samtidigt som risken kvarstår att ytterligare en sänkning kan falla bort om kriget trappas upp.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
