EUR/GBP har handlats i ett snävt intervall den här månaden, med en svag nedåtlutning. Bedömningen är att nedåttrycket kan avta under våren, vilket kan göra att paret sakta stiger.
Marknadens prissättning av styrräntor för G10-centralbanker ändrades efter mars, med mindre åtstramning inprisad för både Europeiska centralbanken (ECB) och Bank of England (BoE). Räntehöjningar är fortfarande inprisade på ett års sikt, men i mindre omfattning än i mars.
Höstmål och motvind för pundet
EUR/GBP väntas stiga mot 0,88 till hösten. Oro för svagare brittisk tillväxt, politisk risk och lägre förväntningar om fler räntehöjningar från BoE lyfts som faktorer som kan tynga pundet.
Lokala val i England samt parlamentsval i Wales och Skottland hålls i maj. Det sker samtidigt som den politiska pressen diskuteras, kopplad till svagare brittiska ekonomiska utsikter. Den politiska miljön beskrivs som ett skäl att vara försiktig med att ligga “lång” GBP (alltså ha en position som tjänar på att pundet stiger) inför nästa månad.
Optimism om att kriget i Mellanöstern kan ta slut och att effekten på inflationen blir mer begränsad nämns också. I det läget kan svaga BNP-siffror (bruttonationalprodukt, ett mått på den totala produktionen i ekonomin) i Storbritannien minska förväntningarna om BoE-höjningar och pressa pundet.
Det senaste nedåttrycket i EUR/GBP tappar fart när vi går längre in i våren. I en liknande situation 2025 bottnade paret först och steg sedan gradvis, ett mönster som kan upprepas. Det antyder att marknaden omvärderar utsikterna för Storbritannien jämfört med euroområdet.
Skilda räntebanor och handelsupplägg
Kärnan i synen är att förväntningarna på centralbankernas politik glider isär. Marknadens prissättning i mitten av april 2026 innebär att BoE kanske bara levererar en räntehöjning till i år, medan uthållig kärninflation i euroområdet (inflation rensad från mer svängiga delar som energi och livsmedel), som låg på 2,7% förra månaden, håller trycket uppe på ECB att vara mer stram. Den här skillnaden i förväntade räntor kan ge ett stabilt stöd för euron mot pundet.
Färsk brittisk statistik stärker den försiktiga synen på pundet. De senaste siffrorna visade att ekonomin bara växte 0,1% under första kvartalet 2026, lägre än prognoserna och ett tecken på svaghet. Den tröga utvecklingen ger BoE litet utrymme att strama åt (höja räntan för att dämpa ekonomin och inflationen), särskilt jämfört med ECB.
Det går att jämföra med den politiska osäkerheten inför valen i maj 2025, som tyngde pundet. Den typen av politisk risk gjorde att investerare undvek att ligga lång pundet, och en liknande stämning kan vara på väg tillbaka. Handlare kan därför överväga att köpa EUR/GBP vid kortsiktiga nedgångar.
För derivathandlare (handel med kontrakt som får sitt värde från underliggande pris, till exempel valutor) talar bilden för att köpa köpoptioner (call-optioner, rätt att köpa till ett visst pris) i EUR/GBP med löptid sent i sommar eller tidig höst. Det ger exponering mot en uppgång mot 0,88, samtidigt som risken avgränsas. Den nuvarande låga implicita volatiliteten (marknadens inprisade förväntan om framtida svängningar) gör sådana optioner relativt billiga att köpa.
