Förändring i förväntningarna på BoE:s styrränta
Rabobanks ekonom Stefan Koopman ser nu en risk för att det bara blir en räntehöjning från BoE, som kan komma i april. Rabobank väntar att pundet tappar något fram till våren när svagare brittisk tillväxt och risk för stagflation (hög inflation samtidigt som ekonomin går trögt) tynger valutan. Rabobank prognostiserar att EUR/GBP rör sig mot 0,87–0,88 under en period på 3–6 månader. Banken väntar också att pundet lämnar tillbaka en del av de senaste uppgångarna mot en korg av G10-valutor exklusive USA-dollarn under samma period. Rapporten noterade att pundet kan vara mer känsligt för recessionsrisk (risk för ekonomisk nedgång) än vissa jämförbara valutor om BoE stramar åt penningpolitiken (höjer räntan) kraftigt. Pundet har varit en av de starkare G10-valutorna i det här kvartalet, drivet av marknadens prissättning av minst två ytterligare räntehöjningar från Bank of England i år. Styrkan kommer samtidigt som ny statistik visar att den brittiska inflationen oväntat ligger kvar på höga 3,5%, vilket håller trycket uppe på centralbanken. Vi bedömer dock att dessa ränteförväntningar är för höga och skapar ett läge.Brittiska tillväxtrisker och marknadens positionering
Den brittiska ekonomin visar tydliga tecken på press, vilket gör kraftiga räntehöjningar riskfyllda. Förra kvartalets BNP-siffror (bruttonationalprodukt, ett mått på den totala ekonomiska aktiviteten) visade en nedgång på 0,1%, och färska företagsenkäter pekar mot svagare efterfrågan in i våren. Det gör Storbritannien mer sårbart för en recession än flera europeiska ekonomier. Vi såg ett liknande mönster i slutet av 2025, när marknaden snabbt prisade in räntehöjningar, men Bank of England valde en mer försiktig linje när tillväxten tappade. Med dagens stagflationsrisker framstår en positionering för ett svagare pund mot euron som rimlig. Optionsmarknaden visar att kontrakt som skyddar mot ett fall i pundet (optioner, alltså avtal som ger rätt men inte skyldighet att köpa eller sälja till ett visst pris) har blivit relativt billiga. Därför bör handlare överväga positioner som kan tjäna på ett fall i pundet, särskilt mot euron. Det kan innebära att köpa säljoptioner (put, ger rätt att sälja) på GBP/USD eller köpoptioner (call, ger rätt att köpa) på EUR/GBP. Vi väntar att EUR/GBP rör sig mot 0,87–0,88 under de kommande tre till sex månaderna när ekonomin sätter press på valutan.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
