Sterlinglyftet tappade snabbt fart efter att GBP/USD steg från strax under 1,3350 till en notering strax över 1,3400 på tisdagen, där paret mötte 200-dagars EMA innan det föll tillbaka under nivån. British Retail Consortium uppgav att jämförbara detaljhandelsförsäljningen steg 3,4% i årstakt i maj, vilket slog en konsensus på 0,6% och vände april månads nedgång på 3,4%, men rörelsen i paret höll inte i sig. Bank of England-räntan ligger på 3,75%, och efter mötet den 30 april som gav en omröstning på 8–1 med en hökaktig reservation, är marknaden positionerad för oförändrat den 18 juni.
Tekniskt ligger motstånd vid 200-dagars EMA runt 1,3400, med 50-dagars EMA nära 1,3450 efter att paret i början av juni bröt ned under båda. Stöd syns kring 1,3350 och därefter 1,3300, medan den dagliga Stoch RSI ligger i mittzonen. Nästa katalysatorer är amerikanska KPI på onsdag klockan 12:30 GMT, väntad till 0,5% månad-till-månad och 4,2% i årstakt jämfört med 3,8%, med kärn-KPI på 2,9% i årstakt, följt av brittisk BNP för april på fredag klockan 06:00 GMT, väntad till -0,1% månad-till-månad tillsammans med svag industriproduktion. CME FedWatch visar nu att inga Fed-sänkningar är inprisade för 2026 när sannolikheten för höjningar smyger uppåt.
Teknisk rekyl och makroekonomisk motvind
Vi såg hur Sterlingrallyt misslyckades exakt vid 200-dagars glidande medelvärde nära 1,3400, vilket bekräftar vår negativa syn. Denna rekyl signalerar att säljarna fortfarande kontrollerar GBP/USD. Vi kommer att betrakta varje rörelse tillbaka mot den nivån som ett tillfälle att bygga korta positioner.
Bank of England är fastlåst av stagflation, och vi bedömer att detta kommer att hålla tillbaka pundet. Den brittiska ekonomins skörhet är tydlig, där Office for National Statistics nyligen rapporterade att ekonomin växte endast 0,6% under första kvartalet efter att ha glidit in i recession i fjol. Denna svaghet ger BoE få skäl att stödja sin valuta, särskilt när en energichock driver inflationen högre.
Den amerikanska dollarn sitter i förarsätet inför onsdagens inflationsdata. Ett starkt KPI-utfall kommer att förstärka marknadens syn att Federal Reserve inte kommer att sänka räntan under 2026, en betydande omsvängning från tidigare förväntningar. Nuvarande WTI-oljepris som pendlar kring 80 dollar per fat stödjer narrativet om ihållande pristryck som håller Fed avvaktande.
Handelsstrategi och positionering
Vår strategi är att använda uppgångar som säljtillfällen så länge GBP/USD håller sig under motståndet vid 1,3400. Vi ser att vägen med minst motstånd är nedåt, med sikte på stödet från början av juni runt 1,3300, särskilt om amerikansk inflation blir stark och fredagens brittiska BNP-data bekräftar en kontraktion. Den tekniska bilden och centralbanksdivergensen pekar båda i samma nedåtriktade riktning.
För våra derivatpositioner överväger vi att köpa säljoptioner (puts) i GBP/USD med en lösenkurs nära 1,3300 för att positionera oss inför de kommande datasläppen. Det ger en definierad risk om vi får fel, men betydande uppsida om paret bryter nedåt som väntat. Alternativt är att sälja call credit spreads med den korta lösenkursen placerad ovanför motståndet vid 1,3450 ett annat sätt att uttrycka denna negativa syn.
