Brittiska pundet steg mot flera stora valutor under fredagens europeiska handel. Det var upp 0,43% till cirka 1,3610 mot USA-dollarn.
Pundets styrka kom när efterfrågan på riskkänsliga tillgångar (tillgångar som brukar stiga när marknaden vågar ta mer risk) höll i sig. Rörelsen följde på förhoppningar om en diplomatisk lösning mellan USA och Iran.
Riskaptit driver pundet
Terminer på S&P 500 (kontrakt som speglar förväntad öppning i USA-börsen) var upp 0,55% till cirka 7 375 inför USA:s sysselsättningsrapport Nonfarm Payrolls (NFP, antal nya jobb utanför jordbruket) för april klockan 12.30 GMT. Dollarindex (DXY, ett mått på dollarns värde mot en korg av stora valutor) var ned 0,3% till cirka 97,95.
GBP/USD var upp 0,25% till cirka 1,3590 i samma handel. Paret höll sig uppe när pundet gick bättre än de flesta andra valutor, med undantag för de så kallade antipodiska valutorna (australiensisk och nyzeeländsk dollar).
Terminer på S&P 500 noterades också upp 0,3% till cirka 7 360. DXY var ned 0,16% till cirka 98,10 efter en återhämtning på torsdagen.
Vi minns den här tiden förra året, i maj 2025, när en ”risk-on”-stämning (positiv marknad där investerare köper mer risk) lyfte pundet över 1,3600 mot dollarn. Förhoppningar om en diplomatisk lösning i Mellanöstern och svaghet i dollarindex stödde uppgången. Fokus låg då på om pundet kunde hålla vinsterna efter NFP.
Skillnader i penningpolitik och handelsupplägg
I dag ser vi en helt annan bild, där GBP/USD kämpar runt 1,2550. Förra veckans amerikanska NFP-siffra för april 2026 var stark på 240 000, över förväntan, och stärkte bilden av att Federal Reserve (USA:s centralbank) kan avvakta med räntesänkningar. Det har drivit dollarindex (DXY) till omkring 105,50, en tydlig skillnad mot nivån runt 98 för ett år sedan.
I Storbritannien pressas pundet också. Senaste CPI-inflationen (konsumentprisindex, standardmått på inflation) för april låg på 3,1%, fortsatt över Bank of Englands (BoE, Storbritanniens centralbank) mål på 2%. BoE lämnade därför styrräntan (centralbankens viktigaste ränta) oförändrad på 5,25% vid veckans möte och signalerade att sänkningar inte är nära, vilket tynger tillväxtutsikterna.
Mot bakgrund av stark USA-data och oro för stagflation i Storbritannien (kombination av svag tillväxt och hög inflation) kan handlare i derivat (finansiella kontrakt vars värde bygger på en underliggande tillgång) överväga upplägg som gynnas av ett svagare pund. Att köpa säljoptioner (put options, ger rätt att sälja till en förutbestämd nivå) med lösenpris (strike, den nivå optionen gäller) under 1,2500 kan ge skydd eller en position för ett brott nedåt de kommande veckorna. Att blanka (satsa på nedgång) GBP/USD-terminer (futures, standardiserade terminskontrakt) är också ett direkt sätt att positionera sig för en fortsatt nedtrend.
Skillnaderna i centralbankernas linje skapar osäkerhet och kan ge tvära kast. Det gör att volatilitetsbaserade strategier (upplägg som bygger på hur mycket priset svänger), som att köpa en straddle (köp av både köpoption och säljoption med samma lösen och löptid) eller en strangle (köp av köp- och säljoption med olika lösen), kan vara aktuella inför nästa inflationsbesked i Storbritannien. Då kan en handlare tjäna pengar på en stor rörelse oavsett riktning.
Ser vi tillbaka på den extrema volatiliteten efter ”mini-budgeten” 2022 (en finanspolitisk plan som skakade marknaden) vet vi att pundet kan reagera kraftigt när utsikterna förändras. Implicit volatilitet (marknadens inprisade förväntan på framtida svängningar) i enmånadersoptioner på GBP/USD har redan stigit till över 8% den senaste veckan, från cirka 6% tidigare i år. Det tyder på att marknaden räknar med mer turbulens, något handlare kan utnyttja.
