Pundet minskade tidigare uppgångar efter att ha noterat en intradagshögsta på 1,3375 på starkare brittisk försäljningsstatistik, men momentum avtog i takt med att handeln fortskred. GBP/USD handlades senast till 1,3356, ned 0,03%, och gav tillbaka en del av den tidigare uppgången.
Marknadsprissättningen skiftade när uppgifter om en oljeförsörjningschock lyfte råoljan och återuppväckte oron för förhöjd inflation. Energirörelsen ökade trycket på valutaparet och dämpade reaktionen på den brittiska statistiken.
Energimarknader och inflationsrisker
Vi ser hur det brittiska pundet har svårt att hålla i sina uppgångar nära 1,3375 när globala Brentpriser klättrar tillbaka mot 83 dollar per fat till följd av plötsliga utbudshot. Den här energichocken kan lätt störa Storbritanniens framsteg med att hålla KPI-inflationen nära sitt senaste snitt på 2,2%. För derivathandlare anser vi att detta är läge att skifta fokus mot volatilitetsbaserade strategier för att dra nytta av den plötsliga omsvängningen i förväntningarna på penningpolitiken.
Derivatstrategier för GBP och råolja
Med GBP/USD på 1,3356 föreslår vi att köpa korta straddles för att tjäna på väntade svängningar i växelkursen. Implicit volatilitet för enmånadsoptioner på GBP har historiskt stigit med upp till 18% under liknande råvarudrivna inflationsskräckscenarier. Att utnyttja relativt billig optionsprissättning innan marknaden fullt ut prissätter in dessa inflationsrisker ger en attraktiv risk–avkastningsprofil.
Vi bör också balansera upplägget genom att köpa out-of-the-money köpoptioner på Brentterminer för att säkra vår valutaexponering. När oljepriserna stiger med mer än 5% under en enskild vecka tenderar det historiskt att öka trycket på Storbritanniens importnota och tynga pundet. Att lägga till dessa energicalls i portföljerna skyddar oss om inflationsoron tilltar och pundet faller ytterligare.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
