GBP/USD steg över 1,3600 och handlades nära 1,3650, upp 0,38% för dagen och som mest över 0,50%, nära en tioveckorshögsta. Uppgången kom efter en andra handelsdag med svagare dollar, kopplat till spekulationer om att Japan kan agera för att stödja yenen (genom att köpa yen och sälja dollar).

Riskviljan (investerarnas vilja att ta risk) höll sig stark efter uppgifter om att Iran skickat ett förslag till Washington via Pakistan. USA:s blockad (hinder för handel och transporter, i praktiken sanktioner) mot Iran låg kvar, och Irans talman Mohammad Bagher Ghalibaf skrev på X om blockaden.

Svagare dollar och räntesignaler

I USA var ISM Manufacturing PMI för april oförändrat på 52,7. (PMI är ett inköpschefsindex som visar om industrin växer eller krymper; över 50 betyder tillväxt.) Cleveland Feds Beth Hammack pekade på att inflationstrycket breddas och att oljepriserna stiger, och sade att en inriktning mot räntesänkningar ”inte längre är lämplig”.

Minneapolis Feds Neel Kashkari varnade för att en långvarig stängning av Hormuzsundet och skador på energianläggningar kan utlösa en prischock (snabb, kraftig prisuppgång). Dallas Feds Lorie Logan sade att nästa Fed-besked kan bli antingen en räntesänkning eller en räntehöjning.

I Storbritannien steg affärsaktiviteten från 51,0 till 53,7 i april, och företagens insatspriser (kostnader för bland annat råvaror och frakt) nådde sin högsta nivå sedan mitten av 2022. Bank of Englands chefekonom Huw Pill sade att stramare finansiella villkor (dyrare lån och tuffare kreditvillkor) är en rimlig reaktion på inflationsrisk kopplad till Iran-kriget, och att MPC (penningpolitiska kommittén som sätter räntan) är redo att agera vid behov.

Marknaden prisade in 60 räntepunkter (1 räntepunkt = 0,01 procentenheter) i räntehöjningar till årsskiftet, medan Prime Terminal-data visade att Fed väntas lämna räntan oförändrad under året. I den tekniska analysen nämndes stöd nära 1,3490 och 1,3436 samt ett större kluster av SMA (enkelt glidande medelvärde, ett genomsnitt av priset över en viss period) vid 1,3413. Även nivåerna 1,3436 och 1,3035 nämndes som referenser.

Olika penningpolitik och handelsupplägg

Skillnaden mellan Bank of England och Federal Reserve blir huvudtemat de kommande veckorna. När GBP/USD nu tydligt handlas över 1,3600 ser vi utrymme för vidare uppgång. Drivkraften är en mer ”höklik” BoE (signal om högre räntor för att bekämpa inflationen) i ett läge med seg inflation, i kontrast till en mer avvaktande Fed.

Synen på ett starkare pund stöds av färsk brittisk statistik där KPI-inflationen (konsumentprisindex) i april steg till 3,1%, klart över BoE:s mål. Tillsammans med att företagens insatspriser nått sin högsta nivå sedan topparna i mitten av 2022 förklarar det att marknaden räknar med minst två räntehöjningar till i år. Det talar för att BoE håller fast vid en stram linje för att förankra inflationsförväntningarna (vad hushåll och företag tror om framtida inflation).

I USA är inflationen fortsatt trög men mindre akut, där kärn-PCE (Feds föredragna inflationsmått rensat från mat och energi) låg kvar på 2,8% i årstakt. Det stödjer Feds väntade paus resten av året, även om vissa företrädare varnar för energirelaterade prischocker. Japans bekräftade valutaintervention förra veckan, där finansdepartementet sålde över 50 miljarder dollar, fortsätter samtidigt att tynga dollarn brett.

Geopolitiken är central, med Brentolja som höll sig stabilt över 100 dollar per fat under april i spåren av Iran-konflikten. Det stärker BoE:s mer offensiva budskap, enligt chefekonomen. Riskerna kopplade till Hormuzsundet är nu en huvudfaktor i inflationsprognoserna.

För handlare gör detta köp av köpoptioner (en option som ger rätt att köpa till ett visst pris) i GBP/USD intressant för att fånga en fortsatt uppgång. Fokus ligger på optioner med förfall i juni och juli, med lösenpriser (förutbestämt pris i optionen) på 1,3800 eller högre. Det ger exponering mot trenden med tydligt avgränsad maximal risk.

Ett alternativ är att sälja säljoptioner långt under aktuell kurs (optioner ”utanför pengarna”, alltså med lösenpris där det krävs en större nedgång för att få värde) för att få in premie (ersättning man får när man säljer en option). Det bygger på att paret har starkt tekniskt stöd. Tidigare motstånd runt 1,3450 fungerar nu som ett golv, vilket gör lösenpriser under den nivån intressanta. Strategin gynnas både av en högre spotkurs (senaste/aktuella marknadspris) och av tidens gång (optionsvärde faller när förfall närmar sig, allt annat lika).