Pundet behöll sina tidiga uppgångar nära 1,3500 mot amerikanska dollarn i sen europeisk handel på måndagen. GBP/USD gled upp när riskviljan höll i sig på förväntningar om att USA och Iran kan nå en överenskommelse. Terminer på S&P 500 steg nästan 1 % till runt 7 550, medan Dollarindex (DXY), ett mått på dollarns värde mot en korg av stora valutor, föll 0,33 % till nära 99,00. Det pekar på svagare efterfrågan på dollarn mot andra stora valutor.
Paret byggde vidare på gapet vid öppning (ett hopp i kursen mellan stängning och nästa öppning) och studsade från förra veckans botten nära 1,3300, den lägsta nivån sedan 8 april. Kursen rörde sig tillbaka mot den psykologiskt viktiga nivån 1,3500 efter att ha nått den högsta nivån på cirka en och en halv vecka under handeln i Asien. Under helgen tyngde nya uppgifter om en möjlig USA–Iran-uppgörelse dollarns roll som reservvaluta (en valuta som centralbanker och stora investerare håller som ”standard”). Samtidigt föll råoljan till den lägsta nivån på mer än två veckor, vilket dämpade inflationsoron och pressade ned amerikanska statsobligationsräntor kraftigt. Det ökade trycket nedåt på dollarn och gav stöd åt GBP/USD.
Pundets styrka och marknadssentiment
Vi ser pundet ta sig mot 1,2600 mot dollarn, drivet av bättre börshumör. Riskpåslag (att investerare vågar köpa mer riskfyllda tillgångar) stöds av ny optimism kring handelsförhandlingar mellan USA och Kina, vilket minskar dollarns roll som ”säker hamn” (en tillgång som brukar köpas i oroliga tider). Dollarindex (DXY) speglar detta genom att falla under 103,50 för första gången i månaden.
För handlare i derivat (finansiella kontrakt vars värde beror på en underliggande tillgång, som en valuta) talar läget för lägre volatilitet, alltså mindre kurssvängningar, när geopolitiska risker minskar. CBOE Volatility Index (VIX), ofta kallat ”skräckindex” och ett mått på förväntade svängningar i aktiemarknaden, har redan fallit under 15. Det signalerar lägre oro. Det kan gynna strategier där man säljer optionspremie (tar betalt för att ställa ut optioner), som att sälja säljoptioner (put) eller använda så kallade covered calls (att sälja köpoptioner mot ett innehav) i valuta-ETF:er (börshandlade fonder som följer en valuta), eftersom den implicita volatiliteten (marknadens inprisade förväntan om framtida svängningar) kan fortsätta falla.
Handelsstrategier och ränteeffekter
Om GBP/USD kan fortsätta upp anser vi att handlare kan positionera sig för en fortsatt uppgång. Att köpa köpoptioner (call, rätten att köpa till ett förutbestämt pris) med lösenpris runt 1,2650 och 1,2700 kan ge vinst om riskviljan håller i sig. Ett alternativ med mer kontrollerad risk är en bull call spread: man köper en call och säljer en annan call med högre lösenpris för att sänka kostnaden, men samtidigt begränsa maxvinsten.
Uppåttrycket på pundet får också stöd av fallande räntor på amerikanska statsobligationer, när minskade handelsspänningar dämpar inflationsoron. Räntan på amerikanska tioåringen har fallit över 15 punkter under veckan; en punkt motsvarar 0,01 procentenheter. Det minskar dollarns räntefördel och stärker bilden av att GBP/USD har lättare att stiga de kommande veckorna.
