Pundet steg 0,20% mot dollarn på fredagen när USA-valutan backade efter att ha nått årshögsta, samtidigt som penningmarknaderna lutade mot en mindre hökaktig Federal Reserve trots att Fed-toppar fortsatt betonar inflationsfokus. GBP/USD handlades till 1,3217 efter en lägstanotering under sessionen på 1,3180, och paret var på väg mot en veckonedgång på 0,15%. Brittisk politik stod fortsatt i centrum efter premiärminister Keir Starmers avgång, där en ordnad överlämning väntas till en sjunde premiärminister på 10 år; Andy Burnham leder racet och är den enda officiellt deklarerade kandidaten. Burnham sade den 14 maj att han avser att söka ett parlamentsmandat för att utmana Starmer, ett besked som försvagade pundet och lyfte gilt-räntor, medan hans team senare uppgav att han skulle följa finansminister Rachel Reeves finanspolitiska regler.
Ränteförväntningarna för Bank of England skiftade, med marknaden som prisar in 21 punkters åtstramning under 2026 jämfört med 33 punkter för en vecka sedan, enligt Prime Terminal. I USA förbättrades University of Michigans konsumentsentiment i juni när index steg till 49,5 från en preliminär siffra på 48,9 och från 44,8 i maj, medan ettåriga inflationsförväntningar låg kvar på 4,6% och femåriga förväntningar sjönk till 3,3% från 3,4%. Dollarindex föll 0,18% till 101,25, och Minneapolismatade Fed-chefen Neel Kashkari sade att räntorna kan behöva höjas till följd av bred inflation. Tekniskt sett låg GBP/USD vid 1,3218 kvar under ett kluster av 50/100/200-dagars glidande medelvärden runt 1,3431; RSI (14) låg nära 38, med motstånd vid 1,3431, 1,3454 och 1,3535 samt stöd vid 1,3218 och därefter 1,3159.
Negativ utsikt för pundet amid politisk och policyrelaterad osäkerhet
Givet den politiska osäkerheten i Storbritannien och skiftande förväntningar på Bank of England ser vi att vägen med minst motstånd för GBP/USD pekar nedåt under de kommande veckorna. Den tekniska bilden stödjer denna negativa syn, då paret handlas under samtliga viktiga glidande medelvärden. Vi bör därför utforma våra strategier utifrån en potentiellt fortsatt försvagning av pundet.
Lugnet kring den nya ledarskapskandidaten Andy Burnham kan vara tillfälligt och vi förblir försiktiga. Det räcker att blicka tillbaka på marknadskaoset i september 2022, när politiska felsteg fick GBP/USD att rasa till rekordlåga nivåer nära 1,03, för att förstå de potentiella riskerna. Den historiken antyder att varje tecken på finanspolitisk uppluckring kan trigga betydande försäljning av pundet.
Marknaden har aggressivt prisat bort räntehöjningar från Bank of England, vilket tar bort en viktig stödpelare för pundet. Faktum är att nuvarande data från swapmarknaden indikerar att handlare ser endast 40% sannolikhet för en enda räntehöjning på 25 punkter fram till slutet av 2026. Denna duvaktiga omprissättning gör pundet fundamentalt mindre attraktivt.
Strategiska överväganden och viktiga risknivåer för GBP/USD
Även om den amerikanska dollarn har mjuknat på sistone är den kommande Nonfarm Payrolls-rapporten en central händelserisk som snabbt kan vända den trenden. Efter förra månadens starka utfall på över 270 000 jobb räknar ekonomer med ytterligare en solid ökning på omkring 195 000, vilket skulle sätta marknadens mindre hökaktiga Fed-syn på prov. Ett starkt utfall skulle sannolikt lyfta dollarn och accelerera nedgången i GBP/USD.
För derivathandlare gör den här miljön att köp av säljoptioner (putar) på GBP/USD framstår som en attraktiv strategi för att positionera sig för en nedgång samtidigt som risken avgränsas. Med en månads implicita volatilitet för paret som tickat upp till 9,2% prisar optioner in större rörelser, och vi skulle titta på lösenpriser som siktar mot den viktiga stödnivån nära 1,3159. Det ger möjlighet att tjäna på en nedåtrörelse under de kommande veckorna.
Vi måste också hantera risken att vår syn är fel, där det främsta motståndet är samlat kring 1,3431-området. Ett tydligt brott upp över denna nivå skulle signalera att den negativa trenden är uttömd, vilket tvingar oss att ompröva korta positioner. I ett sådant scenario kan köpoptioner (calls) erbjuda ett sätt att spela på en potentiell vändning.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
