GBP/USD steg med över 0,20 procent till omkring 1,3560 när riskviljan ökade och USA-dollarn försvagades. Vapenvilan mellan USA och Iran höll, vilket pressade ned oljepriserna och dollarn, samtidigt som amerikanska aktier steg.
Strider rapporterades på måndagen när USA:s flotta inledde ”Operation Freedom” och Iran svarade, samtidigt som en fortsatt blockad av iranska hamnar pågick. Uppgifter sade också att USA:s militär förstörde sex iranska båtar kopplade till planer att stoppa sjöfart i Hormuzsundet (en smal och strategiskt viktig farled för oljetransporter).
Marknad och datadrivare
Iran uppges ha återupptagit attacker mot Förenade Arabemiraten, vilket skadade oljefaciliteter och drev upp oljepriset.
I amerikansk statistik föll ISM Services PMI (ett inköpschefsindex för tjänstesektorn som visar om aktiviteten ökar eller minskar) till 53,6 i april från 54 i mars. Delindex för sysselsättning (som speglar om företagen anställer eller minskar personal) förbättrades från 45,2 till 48, och delindex för betalda priser (en indikator på kostnads- och inflationstryck) låg kvar på 70,7.
USA:s handelsunderskott (skillnaden mellan import och export) ökade i mars, med import upp 3,6 procent och export upp 3,1 procent. Antalet lediga jobb (JOLTS, en officiell mätning av vakanser) föll till 6,866 miljoner från 6,922 miljoner, lägre än prognosen 6,83 miljoner.
I Storbritannien gick marknaden från att räkna med två räntesänkningar till att prisa in nästan 68 räntepunkter (hundradels procentenheter) av åtstramning till slutet av 2026. Räntan på den 30-åriga brittiska statsobligationen (Gilt, brittisk statsobligation) toppade på 5,787 procent, den högsta nivån sedan 1998.
Omsvängning i BoE-förväntningar
Den största förändringen ligger i förväntningarna på Bank of England (BoE, Storbritanniens centralbank). Tidigare prisade marknaden in nästan 68 räntepunkter av räntehöjningar till slutet av 2026, vilket gav stöd åt pundet. Nu prisar penningmarknaden in minst 50 räntepunkter av räntesänkningar i år, eftersom inflationen i Storbritannien har fallit snabbare än väntat.
Skiftet syns tydligt i Gilt-marknaden och påverkar synen på pundet. Räntan på den 30-åriga Gilten steg till 5,787 procent under säljtrycket 2025, men har därefter fallit tillbaka till omkring 4,7 procent. Det speglar marknadens uppfattning att nästa steg från BoE blir ned, inte upp.
De geopolitiska spänningarna i Mellanöstern finns kvar, men driver inte längre lika kraftiga oljeprissvängningar som under de direkta konfrontationerna mellan USA och Iran 2025. Marknaden tycks ha vant sig vid en högre grundrisk, vilket gör att konjunkturdata och centralbankspolitik står mer i fokus. Det innebär mindre fokus på rubriker från Hormuzsundet och mer på siffror för inflation och sysselsättning.
Med skiftet från väntade räntehöjningar till väntade räntesänkningar framstår motståndet som minst för en lägre GBP/USD. För derivathandlare (handel med kontrakt som får sitt värde från en underliggande marknad) kan köp av säljoptioner, så kallade put-optioner (ger rätten att sälja till ett förutbestämt pris), vara ett sätt att positionera sig för fortsatt nedgång inför nästa BoE-möte. Volatiliteten (hur kraftigt priset svänger) kan öka, vilket gör optioner till ett mer kapitaleffektivt sätt att uttrycka en negativ syn än att blankas i spotmarknaden (direkthandel till dagens pris).
