Pundet höll sig nära nivån 1,3500 mot dollarn efter att den amerikanska KPI-rapporten för juli kom in i linje med förväntningarna. GBP/USD handlades senast kring 1,3497 efter att som högst ha noterat 1,3546. Den totala inflationen sjönk från 3,6% till 3,5% i årstakt, medan kärn-KPI backade till 2,5% från 2,6%. Räntemarknadens prissättning skiftade: Prime Terminal satte sannolikheten för att Federal Reserve lämnar räntan oförändrad i september till 60%, jämfört med knappt 40% för en höjning med 25 punkter. Sannolikheten för en höjning till mötet den 9 december angavs till 73%, med tre inflationsrapporter kvar innan dess.
Geopolitisk risk förblev i fokus när USA–Iran-samtalen visade tecken på att köra fast och Iran intog en militär hållning i Hormuzsundet, samtidigt som CNN rapporterade att USA:s ambassader i Mellanöstern förbereder sig för längre perioder med reducerad bemanning. I Storbritannien riktas uppmärksamheten mot torsdagens BNP-siffror, där prognosen ligger på 1,1% tillväxt i årstakt jämfört med 0,9% tidigare, samt 0,4% tillväxt kvartalstakt jämfört med 0,6%. Tekniskt höll sig GBP/USD över klustret av glidande medelvärden (SMA) nära 1,3369 samt trendlinjenivåerna 1,3427 och 1,3340; RSI låg på 59,4, med motstånd markerat vid 1,3511 och 1,3573.
Strategisk positionering inför brittisk BNP och geopolitiska händelser
Vi föreslår att derivathandlare noga bevakar nivån 1,3500 i GBP/USD när vi navigerar i ett spänt makroekonomiskt landskap. Även om den amerikanska kärninflationen, som kylts ned till 2,5%, tillfälligt har lugnat marknaderna, är kommande brittiska BNP-släpp nästa stora katalysator. Om tillväxten kommer in under den prognostiserade årstakten på 1,1% väntar vi oss en snabb omprissättning av Bank of Englands räntebana.
För att förbereda sig för denna volatilitet rekommenderar vi att använda korta straddles eller strangles i GBP/USD-optioner för att fånga kraftiga rörelser i båda riktningarna. Historiskt brukar den implicita volatiliteten i valutaoptioner stiga markant inför större tillväxtrevideringar när centralbankspolitiken balanserar på en knivsegg. Med Federal Reserve fortfarande prissatt till 73% sannolikhet för en räntehöjning i december kan varje inhemsk svaghet i Storbritannien snabbt skicka tillbaka pundet mot stödzonen vid klustret av glidande medelvärden kring 1,3369.
Samtidigt får vi inte bortse från den ökande militära friktionen i Hormuzsundet, som höjer de globala energiriskerna. Med omkring 20 miljoner fat olja som passerar denna flaskhals dagligen har tidigare störningar utlöst snabba uppgångar på 10% till 15% i oljepriset. Vi råder handlare att säkra sin valutexponering genom att kombinera långa GBP-positioner med out-of-the-money köpoptioner på energiråvaror.
Teknisk bild av GBP/USD
För tekniska handlare visar dagsdiagrammet att det brittiska pundet förblir strukturellt positivt så länge det håller sig över trendlinjegolvet vid 1,3427. Relative Strength Index ligger bekvämt på 59,4, vilket indikerar att valutan har gott om utrymme att stiga innan den blir överköpt. Vi anser att köp på rekyler nära 1,3400 med tajta stop-loss-nivåer är ett smart taktiskt upplägg för att sikta mot ett utbrott upp mot 1,3573 under de kommande veckorna.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
