Sterling stabiliserades efter att ha fallit till en tremånaderslägsta nivå på 1,3163 i fredags, när Federal Reserves mer hökaktiga hållning gav stöd åt USA-dollarn. Med tunnare handel i USA till följd av en helgdag återhämtade sig GBP/USD 0,18% till 1,3226, även om paret fortfarande var på väg mot en veckonedgång på 1,25%. Tidigare under sessionen beskrevs handeln som dämpad för tredje dagen i rad, med noteringar runt 1,3190 i den tidiga europeiska handeln.
Brittisk statistik visade att detaljhandelsförsäljningen steg 1,2% i maj jämfört med månaden före, vilket vände en reviderad nedgång på 1,0% i april, enligt Office for National Statistics. Konsensusprognosen hade pekat på en uppgång på 0,5%. Trots den positiva överraskningen låg GBP/USD fortsatt på minus mot dollarn efter publiceringen.
Sidledes handel amid divergerande ekonomiska signaler
Vi ser att pundet håller sig inom ett snävt intervall mot USA-dollarn och handlas för närvarande nära 1,2450. Det följer en period där en motståndskraftig amerikansk ekonomi, understruken av den senaste jobbrapporten (non-farm payrolls) som visade en ökning med solida 210 000 jobb, har hållit dollarn stark. Marknaden tycks nu smälta de motstående styrketecknen i de båda ekonomierna.
På vår sida Atlanten innebär den senaste inflationsnoteringen i Storbritannien på 3,1% för maj att Bank of England befinner sig i en besvärlig position. Även om det är en förbättring från 3,5% i förra kvartalet ligger inflationen envist över centralbankens mål. Det gör en räntesänkning i närtid mycket osannolik.
Utsikter för volatilitet i GBP/USD och handelsstrategier
Mot bakgrund av dessa motverkande krafter bedömer vi att volatiliteten i GBP/USD kan förbli nedpressad under de kommande veckorna. För derivathandlare antyder det att det kan vara en gångbar strategi att sälja volatilitet. Vi överväger strategier som korta strangles för att dra nytta av en potentiellt sidledes marknad mellan 1,2300 och 1,2600.
Det är värt att komma ihåg att paret tidigare handlats på betydligt högre nivåer, som runt 1,3200, när policydynamiken var annorlunda. Vi minns också det kraftiga fallet till nära 1,03 i slutet av 2022, vilket belyser parets känslighet för överraskningar från centralbankerna. Den historiken påminner oss om att vara försiktiga, eftersom oväntad statistik snabbt kan bryta den nuvarande lugna bilden.
