Pundet stärktes på fredagen och lyfte GBP/USD till 1,3545 efter att ha noterat en tre månaders högsta på 1,3561, samtidigt som USA-dollarn försvagades i spåren av en rad mjukare amerikanska indikatorer. Rörelsen präglades av en förskjutning mot en mer duvaktig hållning från Federal Reserve när konsumentsentimentet försämrades och desinflationstrenden visade ytterligare framsteg, vilket förlängde greenbackens bredare nedgång.
Tidigare under Europahandeln var pundet upp omkring 0,35% nära 1,3533, och senare handlades det kring 1,3495 i tidig handel när förväntningarna om ytterligare Fed-åtstramning dämpades. Lägre än väntat amerikansk konsument- och producentprisdata ansågs begränsa Feds utrymme för fler räntehöjningar, och marknaden skruvade även ned sannolikheten för en höjning i september. Fokus riktades därefter mot den amerikanska detaljhandelsrapporten för juli som skulle publiceras senare under fredagen.
Konsekvenser för derivathandlare
När vi ser pundet klättra till en tre månaders högsta nära 1,3561 får derivathandlare en tydlig signal att justera sina kortsiktiga strategier. Kombinationen av avtagande amerikansk inflation och ett försämrat konsumentsentiment har i praktiken prisat bort kvarvarande hökaktiga förväntningar på Federal Reserve. Vi rekommenderar att optionshandlare lutar in i momentumet genom att rikta in sig på hausseartade GBP/USD-upplägg, exempelvis genom att köpa nära-pengarna köpoptioner (calls) eller genomföra bull call spreads.
Makrobild och strategisk outlook
Som stöd för detta visar färska rapporter att tillväxten i amerikansk detaljhandel bromsar in till en trög takt, medan kärninflationen stadigt har svalnat mot 2%-målet. Historiskt, när dollarindex faller under viktiga stödnivåer under perioder med svag konsumentefterfrågan, tenderar det brittiska pundet att behålla uppåtgående momentum i flera veckor. Vi anser att det är klokt att säkra befintliga portföljer mot plötslig dollarförhöjd volatilitet genom korta säljoptioner (puts) på USD.
Ser vi på de kommande veckorna väntar vi oss att GBP/USD testar motståndsnivån 1,3600 om kommande amerikansk arbetsmarknadsdata fortsätter att överraska på nedsidan. Derivathandlare bör följa den implicita volatiliteten i GBP-optioner, som i nuläget indikerar att marknaden undervärderar potentialen för en snabb dollarförsäljning. Genom att positionera oss i lång-gamma-strategier kan vi fånga dessa tvära uppställ när marknaden fullt ut anpassar sig till en mer duvaktig Fed.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
