Pundet minskade sina förluster mot den amerikanska dollarn på torsdagen men låg kvar nära en tvåmånaderslägsta som sattes dagen innan. Brittisk arbetsmarknadsstatistik gav begränsat stöd inför Bank of Englands räntebesked, samtidigt som marknaderna förblev försiktiga i jakten på nya positioner. Arbetslösheten sjönk till 4,9 procent under tremånadersperioden till april från 5 procent, medan nettoökningen i sysselsättningen uppgick till 100 000 efter 148 000 tidigare – men överträffade konsensus på 80 000. Löneökningstakten stod sig: genomsnittliga inkomster exklusive bonusar var oförändrade på 3,4 procent i årstakt jämfört med prognoser om 3,2 procent, och inklusive bonusar låg löneökningen också kvar på 4,4 procent.
Bank of England väntas lämna styrräntan (Bank Rate) oförändrad på 3,75 procent, efter att inflationen i maj legat stilla, samtidigt som ett fredsavtal mellan USA och Iran har dämpat förväntningarna om en varaktig energichock. I USA levererade Federal Reserve en hökaktig paus på onsdagen vid sitt första möte under Kevin Warsh, där styrräntan hölls kvar i intervallet 3,50–3,75 procent och kommunikén kortades genom att formuleringar som antydde en lättnadsbias togs bort. Fed hänvisade till starkare aktivitet och arbetsmarknadsförhållanden, trots att osäkerhet kopplad till Mellanöstern kvarstår, och den så kallade dot ploten visade att nära hälften av ledamöterna räknar med en räntehöjning före årsskiftet; amerikanska statsobligationsräntor steg och dollarn stärktes.
Pundet har det motigt i ett försiktigt marknadsklimat
Vi ser nu hur det brittiska pundet har svårt att ta mark mot den amerikanska dollarn i dag, den 18 juni 2026, och håller sig nära de senaste bottnarna. Försiktigheten beror på att handlare är ovilliga att ta större positioner inför Bank of Englands förestående räntebesked. Marknaden känns tung, och varje uppgång möts av försäljningar.
Trots vad som borde vara stödjande nyheter består pundets svaghet. Nyligen data visade att den brittiska löneökningstakten fortsatt är envist hög på 5,1 procent, en nivå som håller inflationsoron i förgrunden för centralbanken. Det skapar ett svårt läge där goda lönenyheter i praktiken blir dåliga nyheter för förväntningarna om räntesänkningar.
Samtidigt tycks den amerikanska centralbanken inte ha bråttom att lätta på sin penningpolitiska hållning, vilket ytterligare ökar dollarns attraktionskraft. Med amerikansk inflation som biter sig fast kring 3,1 procent har nyliga kommentarer från Fed-ledamöter dämpat förväntningarna om räntesänkningar på kort sikt. Denna policydivergens är den främsta drivkraften som styr kapital mot dollarn snarare än pundet.
Strategier för att hantera volatilitet
Mot den här bakgrunden bedömer vi att den väg som möter minst motstånd för GBP/USD är nedåt eller sidledes under de kommande veckorna. För derivathandlare ger köp av säljoptioner (put) på pundet ett sätt att positionera sig för fortsatt svaghet med definierad risk, särskilt om BoE signalerar en mer duvaktig ton än väntat. Strategin gynnas av en nedgång i växelkursen samtidigt som potentiella förluster begränsas om vi skulle få en oväntad uppgång.
Vi följer också den implicita volatiliteten, som är förhöjd inför centralbanksbeskedet. Historiskt har GBP/USD rört sig kraftigt, exempelvis fallet mot 1,03 i september 2022, vilket påminner om valutans potential för plötsliga justeringar. Handlare bör därför överväga strategier som put-spreadar för att sänka ingångskostnaden och samtidigt skydda sig mot en volatilitetspress ned efter beskedet.
