GBP/USD tog en paus på onsdagen och handlades nära 1,3570 när den tidigare optimismen om nya USA–Iran-samtal dämpades. Amerikanska aktier fortsatte upp och dollarn stabiliserades efter en sex veckors bottennivå.
Marknaden reagerade på uppgifter om att en vapenvila mellan USA och Iran kan förlängas i ytterligare ett par veckor. The Washington Post skrev att Pentagon skickar fler soldater till Mellanöstern, och Pakistans militär uppgav att fältmarskalk Asim Munir har anlänt till Teheran.
USA-räntor och datakoll
Amerikansk statistik över import- och exportpriser fick begränsad betydelse. Federal Reserve-chefen i Cleveland, Beth Hammack, sade att räntan sannolikt blir oförändrad ”ett bra tag”, utan behov av snabba ändringar i penningpolitiken (centralbankens styrning av räntor och likviditet).
Marknaden räknar med att Bank of England stramar åt med 38 räntepunkter till årsskiftet (en räntepunkt är 0,01 procentenheter). Storbritanniens beroende av importerad naturgas har lyft energipriserna till nära +40%, men om trafiken genom Hormuzsundet återupptas kan förväntningarna på fler räntehöjningar minska.
BoE-ledamoten Megan Greene sade att hon fortsatt är oroad över pristrycket och att effekterna av en energichock kan ta månader innan de syns fullt ut. Härnäst väntas brittisk BNP (bruttonationalprodukt, mått på ekonomins totala produktion) öka från 0,0% till 0,1% från månad till månad i februari, medan USA-marknaden fokuserar på nya arbetslöshetsansökningar (antal som söker arbetslöshetsersättning) för veckan som slutade 11 april.
GBP/USD handlades till 1,3573, över ett kluster av 50-, 100- och 200-dagars glidande medelvärden (tekniska trendmått) nära 1,3428. Stöd (nivåer där köpare ofta kliver in) angavs vid 1,3490–1,3492 och 1,3428.
Hur bakgrunden har förändrats
Om man ser tillbaka på den här tiden 2025 drevs marknaden av en hökaktig Bank of England (inriktad på högre ränta) som hanterade en energichock från Iran-konflikten. Den amerikanska centralbanken Federal Reserve väntades lämna räntan oförändrad, vilket talade för en starkare GBP/USD. Resonemanget byggde på att ränteskillnaden ökade till Storbritanniens fördel.
Läget har förändrats tydligt det senaste året och affären är inte längre lika enkel. Avspänningen i Mellanöstern gjorde att energipriserna stabiliserades, vilket tog bort huvudskälet till BoE:s mer offensiva linje. Den brittiska inflationen har därefter fallit, där senaste siffror från Office for National Statistics visar KPI-inflation (konsumentprisindex, vanligt inflationsmått) på 2,8%, klart under toppnivåerna under oron 2025.
Samtidigt har USA-ekonomin varit starkare än väntat, vilket gjort att Fed inte kunnat vara lika mjuk (duvaktig, alltså mer benägen till lägre ränta) som prognoserna antydde 2025. Den senaste USA-tillväxten under första kvartalet 2026 kom in på 1,9%, och underliggande inflation (kärninflation, exkluderar ofta energi och livsmedel) biter sig fast kring 3,2% i årstakt. Det har stött dollarn och minskat den räntemässiga fördel som väntades lyfta pundet.
För handlare i derivat (finansiella kontrakt vars värde följer en underliggande tillgång) innebär det att fokus har flyttats från tydliga riktade positioner på skillnader i penningpolitik till ett mer blandat läge. Den förväntade svängningen i GBP/USD, så kallad implicerad volatilitet (marknadens prissatta förväntan om framtida rörelser, härledd ur optionspriser), har fallit från topparna under fjolårets geopolitiska spänningar, vilket gjort köp av optioner med lång löptid mindre lockande. Strategier som tjänar på sidledes handel (range) eller en långsam nedgång i paret framstår nu som mer relevanta.
