Sterling förlängde nedgången mot USA-dollarn på onsdagen och pressade GBP/USD till en veckolägsta nivå på 1,3410. Rörelsen följde mjukare brittiska inflationssiffror, vilket stärkte förväntningarna om att Bank of England kan hålla räntan oförändrad under de kommande månaderna.
Siffror från Office for National Statistics visade att KPI-inflationen låg kvar på 2,8% i årstakt i maj, oförändrat från april, medan KPI i månadstakt bromsade till 0,2% jämfört med en prognos på 0,4% och aprils 0,7%. Kärn-KPI steg till 2,6% i årstakt från 2,5%, men utfallet låg fortfarande under konsensus på 2,7%. Separat nämndes tekniska nivåer i rapporten, däribland en topp den 14 april på 1,3589 för GBP/USD.
Inflationsdata och utsikter för Bank of Englands penningpolitik
Det brittiska pundet visar svaghet mot dollarn och handlas den här veckan nära 1,2650. Detta följer den senaste inflationsstatistiken för maj som kom in svagare än väntat, vilket väcker frågor om Bank of Englands nästa drag. Vi bedömer att detta för närvarande sätter ett tak för pundets uppsida.
Office for National Statistics rapporterade att den årliga konsumentprisinflationen uppgick till 2,1%, strax över centralbankens mål och under marknadens prognoser. Tillsammans med färska data som visar att löneökningstakten har bromsat till 3,8%, ger detta Bank of England skäl att ligga still över sommaren. Detta står i skarp kontrast till den höga inflationsmiljön som rådde 2023, vilket gör beslutsfattarna extra försiktiga.
Handelsimplikationer och marknadsutsikter
För derivathandlare innebär detta att implicita volatiliteten i enmånadsoptioner på GBP/USD kan vara överprisad. Vi anser att en strategi med försäljning av kortfristiga köpoptioner, exempelvis med en lösenkurs runt 1,2750, kan vara ett bra sätt att inkassera premie givet förväntningar om sidledes handel. Strategin drar nytta av marknadens dämpade förväntningar om en omedelbar räntehöjning.
Samtidigt ser vi den nuvarande svagheten som en korrigeringsfas inför en mer betydande uppgång senare under året. Marknaden tycks vara på väg att avsluta en period av konsolidering innan en möjlig upptrend återupptas. Därför kan successiv uppbyggnad av mer långlöpta köpoptioner, exempelvis med förfall i september eller december, positionera handlare för en kraftig uppgång.
