Sterling föll för andra dagen i rad mot den amerikanska dollarn. GBP/USD handlades kring 1,3429 när förändrat marknadshumör kring samtalen mellan USA och Iran stärkte ”greenbacken” (amerikanska dollarn). Irans statliga tv uppgav att det fanns ett inledande, inofficiellt ramverk för ett samförståndsavtal (MOU, ett föravtal som skissar huvuddragen innan ett bindande avtal), innan USA avfärdade uppgiften som ”helt påhittad”. Det fick dollarn att vända upp efter tidigare nedgångar under dagen. Dollarindex (DXY, ett mått på dollarns styrka mot en korg av stora valutor) låg nära 99,20 efter att kortvarigt ha fallit under 99,00 under den europeiska handeln.
Fokus ligger fortsatt på förhandlingarna om Irans kärnprogram och Hormuzsundet (en strategisk sjöfartsled för oljetransporter), där USA:s president Donald Trump väntas ta upp frågan på ett kabinettsmöte på onsdag. Eftersom sundet inte är helt återöppnat väntas oljepriserna förbli höga, vilket kan hålla uppe den amerikanska inflationen och göra det svårare för Federal Reserve (Fed, USA:s centralbank) att nå målet på 2 procent. Det stärker också förväntningarna om en fortsatt stram penningpolitik (höga räntor för att dämpa inflationen), inklusive en möjlig räntehöjning mot slutet av året enligt CME FedWatch (ett marknadsbaserat verktyg som visar sannolikheten för framtida Fed-beslut utifrån terminspriser). I Storbritannien har svagare inflations- och arbetsmarknadssiffror gjort att marknaden drar ned förväntningarna på fler räntehöjningar från Bank of England (BoE, Storbritanniens centralbank), samtidigt som handlare inväntar amerikansk PCE-inflation (Feds föredragna inflationsmått, baserat på hushållens konsumtion) och kommentarer från Fed-chefer.
Geopolitiska spänningar pressar pundet
Vi bedömer att det brittiska pundet fortsätter att ha det tufft mot dollarn på grund av geopolitiska spänningar. Den försiktiga marknadsstämningen, driven av osäkerhet kring USA–Iran-förhandlingarna, ökar dollarns dragningskraft som ”säker hamn” (en tillgång investerare söker i oroliga tider). Det pressar GBP/USD.
Dollarindex (DXY) speglar detta och har hållit sig starkt kring 104,6 i veckan, klart högre än nivåer som setts tidigare år. Historiskt har perioder med ökad konflikt i Mellanöstern ofta stärkt dollarn när kapital söker lägre risk. Vi räknar med att detta består så länge osäkerheten i diplomatin dominerar marknaden.
Höga energipriser, med WTI-olja (en amerikansk oljareferens) nära 79 dollar per fat, gör att inflationsoron i USA består. Senaste KPI-siffran (konsumentprisindex, ett vanligt inflationsmått) visar inflation på 3,4 procent i årstakt, fortfarande klart över Feds mål på 2 procent. Det stärker bilden av att Fed inte har bråttom att sänka räntan.
Olika centralbanksutsikter och strategi för GBP/USD
Vi bedömer att Fed kan behöva hålla en stram penningpolitik längre än man tidigare trott. CME FedWatch visar att marknaden nu i praktiken bara räknar med en möjlig räntesänkning fram till slutet av 2026, en tydlig förändring jämfört med tidigare. Det ger dollarn stöd.
Samtidigt signalerar brittisk statistik en svagare utveckling. När inflationen i Storbritannien nyligen föll till 2,3 procent och arbetsmarknaden visar tecken på avmattning minskar trycket på BoE att hålla räntan hög. Skillnaden i centralbankernas inriktning är en viktig förklaring till pundets svaghet.
