Pundet föll trots en arbetsmarknadsrapport som överträffade prognoserna på de flesta punkter. GBP/USD föll från strax över 1,3450 i London till strax över 1,3350 i New York och bröt ned genom de sammanfallande 50- och 200-dagars EMA:erna strax under 1,3400. Sent i sessionen handlades paret nära 1,3380, dagens svagaste bland de större valutorna, vilket förlängde nedgången till en fjärde dag i rad och markerade den första stängningen under båda långsiktiga medelvärdena sedan återhämtningen i mitten av juli inleddes. Mer än en tredjedel av den uppgången från området kring 1,3150 har redan raderats.
Sysselsättningen ökade med 147 000 under de tre månaderna till maj jämfört med 100 000 tidigare, samtidigt som antalet personer som söker arbetslöshetsersättning steg med 6,7 000 i juni mot en konsensus på 28,3 000 och arbetslösheten sjönk till 4,9% mot förväntade 5,0%. Den genomsnittliga löneökningstakten inklusive bonusar bromsade till 4,3% mot 4,5% i konsensus, vilket försköt fokus till Bank of Englands räntebana efter att banken i juni lämnade räntan oförändrad på 3,75% med två röster för 4,00%. Nu riktas blicken mot KPI klockan 06:00 GMT, där prognoserna pekar på att total inflation sjunker till 2,7% i årstakt från 2,8%, kärninflation till 2,5% och månadstakt till 0,1%. Senare väntas detaljhandeln -0,2% m/m efter 1,2%, tjänste-PMI 48,8, composite 49,3 och konfidens -21. Motstånd finns strax under 1,3400 och kring 1,3450, därefter 1,3550, medan stöd finns strax över 1,3350, vid 1,3300 och 1,3150.
Strategisk positionering med derivat för nedgång i GBP/USD
Vi råder derivathandlare att positionera sig offensivt för vidare nedsida i pundet när GBP/USD bryter under sina kritiska 50- och 200-dagars glidande medelvärden. Givet aktuell spotkurs nära 1,3380 erbjuder köp av kortfristiga säljoptioner (puts) med mål vid 1,3300 och sommarstödet vid 1,3150 en attraktiv risk/avkastningsprofil. Historiska marknadsdata visar att när valutaparet bryter under sammanfallande långsiktiga EMA:er leder det typiskt till en mer ihållande nedtrend som i genomsnitt uppgår till 2,5% under de följande tre veckorna.
Makro- och policydrivkrafter talar för svagare pund
När den brittiska löneökningstakten kyls av till 4,3% och kärninflationen väntas avta har Bank of England betydligt mindre press att behålla en restriktiv räntehållning. Vi rekommenderar att använda baisseartade put-spreadar för att dra nytta av den kommande inflationsdatan, som snabbt kan urholka pundets kvarvarande räntepremie. I tidigare lättnadscykler har mjuka KPI-utfall av detta slag utlöst snabba utförsäljningar, som i snitt pressat pundet med cirka 100 pips under en enda handelsdag.
Vi måste också beakta det politiska vakuumet på Downing Street, samtidigt som en mycket motståndskraftig amerikansk dollar fortsätter att attrahera säkerhamnsflöden. Kombinationen av inhemsk politisk osäkerhet och global geopolitisk spänning gör att eventuella kortsiktiga upprekyler är sårbara för avslag nära motståndet vid 1,3400. Genom att behålla en bearish bias kan vi utnyttja denna fundamentala obalans för att följa parets nedgång mot dess juli-baslinje.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
