Pundet försvagades mot dollarn på onsdagen, med GBP/USD ned 0,28% i nordamerikansk handel och handlades till 1,3426 efter en intradagsnotering som högst på 1,3471. Rörelsen kom samtidigt som USA och Iran utväxlade attacker nära Hormuzsundet och över Persiska viken, och som amerikanska statistiksläpp pekade på en fortsatt robust arbetsmarknad i kombination med avtagande momentum i aktiviteten. Olja och dollarn stärktes, med WTI upp mer än 2% medan US Dollar Index (DXY) steg 0,19% till omkring 99,50. Iran uppgav att amerikanska attacker träffade Qeshmön, och Revolutionsgardet (IRGC) rapporterade attacker mot amerikanska baser; statliga medier uppgav också att kontakterna med Washington hade pausats i flera dagar.
På statistikfronten steg ADP National Employment för maj med 122 000 jämfört med väntade 117 000, efter april månads uppgång i JOLTS-lediga jobb; marknaden blickar nu mot fredagens Nonfarm Payrolls där 85 000 väntas. ISM Services PMI steg från 53,6 till 54,5 i maj, medan delindexet Prices Paid ökade från 70,7 till 71,3. I Storbritannien föll S&P Global Services PMI från 52,7 till 49,3, men utfallet var ändå högre än prognosen på 47,9; penningmarknaden har prisat in en kvarts procentenhets räntehöjning från Bank of England fram till septembermötet. Tekniskt ligger GBP/USD under ett kluster av glidande medelvärden (SMA) kring 1,3450 men över stöd nära 1,3358, med RSI (14) runt 47 och motstånd kring 1,3598.
Geopolitisk spänning driver dollarstyrka
Givet upptrappningen mellan USA och Iran den 3 juni 2026 ser vi en klassisk ”flight-to-safety”-rörelse som gynnar den amerikanska dollarn. Konflikten i Hormuzsundet, en kritisk flaskhals för oljetransporter, pressar energipriserna upp och ökar osäkerheten på marknaden. I ett sådant läge blir det mer attraktivt att hålla dollardenominerade tillgångar, vilket skapar ett direkt nedåttryck på par som GBP/USD.
Vi har sett detta mönster tidigare under perioder av geopolitisk stress. Under de första veckorna av Ukrainakriget 2022 steg exempelvis US Dollar Index (DXY) med över 3% när investerare sökte trygghet, samtidigt som oljepriserna rusade. Nu, när West Texas Intermediate-oljan redan klättrat över 85 dollar per fat, lär inflationschocken slå hårdare mot Storbritannien, som är nettoimportör av energi, än mot USA som är mer energioberoende.
Fundamentala och strategiska implikationer för GBP/USD
Den makroekonomiska statistiken stödjer dessutom en svagare bild för pundet mot dollarn. Den amerikanska arbetsmarknaden är solid, där den senaste Nonfarm Payrolls-rapporten visade att ekonomin skapade 175 000 jobb, vilket håller Federal Reserve kvar på en hökaktig linje. I kontrast pekar Storbritanniens fallande tjänste-PMI mot ekonomisk svaghet och skapar ett stagflationsdilemma för Bank of England.
Den växande divergensen i ekonomisk styrka och centralbankspolitik gör en negativ positionering i GBP/USD attraktiv. Även om Bank of England kan pressas att höja räntan för att bekämpa oljeledd inflation, kan en åtstramning in i en avmattande ekonomi bli ett policyfel som ytterligare försvagar pundet. Fed, å andra sidan, har ett tydligare utrymme att hålla räntan oförändrad eller högre givet den motståndskraftiga amerikanska statistikbilden.
För de kommande veckorna anser vi att det mest försiktiga är att uttrycka en negativ syn via optioner. Att köpa säljoptioner (put) på GBP/USD med lösenpriser under den viktiga stödnivån 1,3358 ger ett sätt med definierad risk att dra nytta av en fortsatt nedgång. Vi tittar på kontrakt med förfall i juli och augusti för att ge tid åt dessa geopolitiska och ekonomiska teman att spela ut.
Vi behöver också bevaka den implicita volatiliteten, som redan har tickat upp till 9,5% för enmånadsoptioner i GBP/USD. Den stigande optionskostnaden talar för att använda put-spreadar, exempelvis genom att sälja en put med lägre lösen för att finansiera köp av en put med lösen 1,3350, kan vara en mer kapitaleffektiv ansats. Strategin gynnas av en gradvis nedgång i paret mot 1,3200-nivån.
