Pundet backade mot dollarn, där GBP/USD sjönk efter ett hausseartat gap och handlades runt 1,3290 under tisdagens asiatiska handel, samtidigt som USD stabiliserades inför Federal Reserves räntebesked som väntas på onsdag. Marknaden prissätter nästan 38 procents sannolikhet för en räntehöjning i juli, enligt CME FedWatch Tool, och oddsen för minst en höjning på 25 punkter i september ligger kring 81,4 procent. Pundet låg även under 1,3300 på måndagen, ned cirka 0,3 procent för dagen, trots en session där dollarn var i stort sett oförändrad.
Brittisk statistik den senaste veckan har på ytan varit stödjande: detaljhandeln steg 1 procent i juni, jämfört med förväntningar om en mindre nedgång, samtidigt som konsumentförtroendet nådde en sexmånadershögsta i juli och preliminära aktivitetsundersökningar (PMI) pekade på expansion i den privata sektorn. På annat håll föll pundet 0,13 procent när riskaptiten svalnade, vilket lämnade dollarn oförändrad, och GBP/USD handlades vid 1,3305 efter att ha nosat på 1,3363. Oljepriserna sjönk efter att USA i helgen pausat attacker mot Iran, samtidigt som president Donald Trump varnade för ytterligare åtgärder om samtalen med Teheran misslyckas.
Volatilitetsstrategier inför Fed-beskedet
Vi står inför ett mycket svårförutsägbart Fed-besked i morgon, där marknaden prissätter en betydande sannolikhet på 38 procent för en omedelbar räntehöjning. Givet denna ovanliga osäkerhet rekommenderar vi att kortsiktiga derivathandlare köper straddles i GBP/USD för att kunna dra nytta av ett kraftigt utbrott i endera riktningen. Historiskt har oväntade räntebesked i strama penningpolitiska miljöer utlöst snabba rörelser på 100–150 pips inom timmar efter beskedet.
Opportunistisk ackumulering av pund och nedsidessäkring
Trots att pundet noterat en fyraveckorslägsta nivå nära 1,3290 är Storbritanniens ekonomiska fundamenta fortsatt mycket robusta, vilket understryks av en stark uppgång på 1 procent i detaljhandeln i juni. Vi bedömer att denna kortsiktiga svaghet skapar ett utmärkt tillfälle att i rabatterat läge bygga upp exponering via långsiktiga köpoptioner (calls) på GBP. Ser vi till liknande historiska rekyler har stark inhemsk konsumentefterfrågan i slutändan tvingat Bank of England att hålla räntorna högre, vilket i sin tur har lyft pundet.
Samtidigt kan geopolitiska spänningar och plötsliga risk-off-rörelser lätt driva upp den amerikanska dollarn under de kommande veckorna. För att skydda portföljerna mot denna nedsida bör vi överväga att köpa billiga, kortfristiga säljoptioner (puts) i GBP/USD med en lösenkurs kring 1,3150. Denna säkringsstrategi gör att vi förblir skyddade om eskalerande globala handelskonflikter eller hökaktig Fed-retorik pressar valutaparet tillbaka mot nivåerna från början av juli.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
