Sterling sjönk 0,09% mot USA-dollarn på fredagen och lämnade GBP/USD nära öppningen vid 1,3512, när starkare amerikansk arbetsmarknadsstatistik åter väckte ränteutsikterna till liv. Antalet sysselsatta utanför jordbrukssektorn (Nonfarm Payrolls) ökade i augusti med 162 000, över prognosen på 56 000 och juliutfallet på 21 000, medan arbetslösheten låg kvar på 4,1%. Penningmarknaderna höjde den implicita sannolikheten för en räntehöjning från Fed i september till 61% från 54% dagen innan, och Dollarindex (DXY) steg 0,18% till 99,17. Nästa veckas amerikanska kalender inkluderar PPI, KPI, veckostatistik över nyanmälda arbetslösa, månadsbudgetutfallet samt University of Michigans konsumentförtroende för september.
Även prissättningen av brittiska räntor stod i fokus, där swapmarknaden pekar mot två höjningar från Bank of England inom sex månader, trots att ekonomer räknar med oförändrat i september; inhemska datapunkter som väntas in inkluderar detaljhandelsförsäljning och BNP för juli. I diagrammen handlades GBP/USD kring 1,3521, med stöd av tidigare trendlinjemotstånd som blivit stöd vid 1,3476–1,3375, med ytterligare nivåer vid 1,3425 och 1,3375. Motstånd anges vid ett kluster av enkla glidande medelvärden nära 1,3455 och därefter 1,3657, medan 14-perioders RSI ligger nära 50.
Positionering på derivatmarknaden och volatilitetsstrategier
Vi bedömer att derivathandlare bör förbereda sig för ökad volatilitet när den starkare än väntade amerikanska jobbsiffran på 162 000 förskjuter oddsen i riktning mot en räntehöjning från Federal Reserve i september. När marknaden nu prissätter en 61-procentig sannolikhet för en höjning bygger Dollarindex upp stark uppåtmomentum mot den viktiga psykologiska nivån 100. Handlare kan dra nytta av skiftet genom att köpa kortfristiga köpoptioner på USA-dollarn för att säkra sig mot en bredare rekyl ned i pundet.
I diagrammen svävar GBP/USD nära 1,3512 men möter omedelbart motstånd, vilket gör ett brott ned mot nyckelstödet vid 1,3375 högst möjligt. Vi rekommenderar att använda bear put spreads på GBP/USD med en lösenintervall på 1,3500 till 1,3350 för att dra nytta av denna potentiella nedgång samtidigt som risken begränsas. Strategin är mycket kostnadseffektiv just nu, särskilt eftersom pundets implicita volatilitet historiskt i genomsnitt ligger på måttliga 8% under stabila perioder, vilket håller optionspremierna relativt låga.
Räntederivat och tvåsidig riskhantering
Inför nästa veckas viktiga inflationsrapporter för KPI och PPI bör vi även rikta in oss på räntederivat. Positionering för högre räntor genom optionshandel i SOFR-terminer (Secured Overnight Financing Rate) kan hjälpa oss att utnyttja Feds mer hökaktiga hållning. Eftersom Cleveland Feds president Beth Hammack nyligen varnade för att politiken inte är tillräckligt restriktiv, erbjuder ett bet på en septemberhöjning via terminsmarknaden en stark risk–avkastningsprofil.
Samtidigt hanterar Bank of England i Storbritannien egna inflationstryck som drivs av konflikten i Iran, vilket gör att vi inte kan utesluta plötsliga pundspikar. För att hantera denna tvåsidiga risk föreslår vi en lång strangle-strategi i optioner på GBP/USD inför kommande KPI- och detaljhandelsutfall. Upplägget gör att vi kan tjäna på ett kraftigt utbrott åt endera hållet, oavsett om Fed eller Bank of England väljer den mer aggressiva linjen.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
