Pundet gav tillbaka en del av måndagens uppgång. GBP/USD föll under 1,3500 efter att inte ha lyckats bygga vidare på ett lyft till den högsta nivån på cirka en och en halv vecka. Paret handlades kring 1,3485–1,3495 under tidig asiatisk handel på tisdagen, ned drygt 0,10% för dagen, när USA-dollarn stärktes av ny efterfrågan på säkerhet och av förväntningar om en mer åtstramande Federal Reserve (USA:s centralbank) i takt med att inflationsoron tog fart igen.
Den geopolitiska risken tyngde också efter att USA:s centrala militärkommando (US Central Command) uppgav att amerikanska styrkor genomfört anfall i södra Iran i ”självförsvar”. Fox News rapporterade samtidigt att två iranska båtar setts lägga ut minor i Hormuzsundet och att en robotplats riktats in när amerikanska stridsflygplan attackerade. Måndagens rörelse lyfte GBP/USD med 0,54% mot 1,3500, nära den högsta nivån sedan 14 maj, när förhoppningar om en USA–Iran-uppgörelse minskade stödet för dollarn. I den bredare dollarmarknaden låg Dollarindex (DXY, ett mått på dollarns värde mot en korg av stora valutor) kvar nära 99,00 efter att ha nått runt 99,50 förra veckan. Marknaden blickade mot USA:s PCE-prisindex för april, som kommer på torsdag (ett inflationsmått som Fed följer särskilt noga).
Dollarstyrka och geopolitiska faktorer
Vi ser att pundet har svårt att hålla fast vid uppgången mot en starkare USA-dollar, och att GBP/USD nu handlas under 1,2750. Försvagningen beror på att dollarn åter efterfrågas som trygg hamn vid global osäkerhet. Paret möter säljtryck efter att inte ha klarat att hålla i förra veckans uppgångstakt.
Uppgifter om ökad marin aktivitet i Sydkinesiska havet dämpar riskviljan i marknaden och får investerare att söka sig till USA-dollarn. Dessutom visar den senaste amerikanska KPI-statistiken (konsumentprisindex, ett vanligt mått på inflation) att inflationen biter sig fast på 3,6%, vilket har gjort att marknaden räknar med senarelagda räntesänkningar från Federal Reserve. Den här skillnaden i penningpolitik ger dollarn medvind.
Stöd för pundet och möjligheter vid svängningar
På den andra sidan får det brittiska pundet visst stöd av att inflationen även i Storbritannien är seg, senast 2,5%. Det har fått marknaden att tro att Bank of England (Storbritanniens centralbank) kan vänta med sin första räntesänkning till augusti. Det dämpar en större nedgång i GBP/USD.
Mot den här bakgrunden väntar vi oss högre svängningar i kursen, vilket kan ge möjligheter för optionshandlare. Historik från liknande perioder med osäkerhet kring centralbanker visar kraftiga rörelser runt viktiga statistiksläpp, som den kommande amerikanska jobbrapporten. Vi bedömer att köp av straddles eller strangles (optionsstrategier som tjänar på stora rörelser oavsett riktning, genom att kombinera köp av köp- och säljoptioner) kan vara ett sätt att positionera sig för en tydlig rörelse, eftersom den prissatta förväntade svängningen (implicit volatilitet, marknadens inbyggda förväntan på framtida kursrörelser) fortfarande ligger på rimliga nivåer.
