Sterling förlängde nedgången efter att Bank of England lämnade bankräntan oförändrad på 3,75 procent i en omröstning som slutade 6–3, där tre ledamöter förespråkade en höjning med 25 punkter, samtidigt som banken planerar årliga försäljningar av gilts på upp till 20 miljarder pund och minskar sina köp. GBP/USD noterades senast till 1,3381, ned mer än 0,23 procent. Penningmarknaden prissätter en 64-procentig sannolikhet för en höjning vid mötet den 5 november, och fokus skiftar nu mot brittisk detaljhandel i augusti, som väntas förbättras efter ett fall på -0,5 procent m/m i juli.
Rörelsen följde efter Federal Reserves räntehöjning på onsdagen, som lyfte målintervallet till 3,75–4,00 procent för första gången på tre år; SEP:s dot plot pekar mot ytterligare en höjning före årsskiftet, vilket skulle ta fed funds-räntan över 4 procent. Tjänstemännen ser PCE-inflationen på 3,7 procent i år och att den konvergerar mot 2 procent till 2028. I amerikansk statistik föll de veckovisa nyanmälda arbetslöshetsansökningarna för veckan som slutade den 12 september till 196 000 från 206 000, under prognosen på 208 000, medan tekniska nivåer som nämns för GBP/USD inkluderar 1,3343, 1,3482, RSI 30 samt motståndsmarkörer vid 1,3347, 1,3457, 1,3484, 1,3653, 1,3697 och 1,3140.
Derivatpositionering och optionsstrategier
Vi föreslår att derivathandlare förbereder sig för fortsatt nedåttryck i GBP/USD de kommande veckorna efter de divergerande centralbanksbesluten. Med Fed som driver upp sin styrränta till 4 procent och BoE som håller kvar på 3,75 procent, gynnar den växande räntedifferensen tydligt den amerikanska dollarn. Historiskt, när fed funds-räntan överstiger den brittiska bankräntan under dessa förutsättningar, har pundet i genomsnitt försvagats med 2,5 procent under den efterföljande månaden.
Givet det täta klustret av tekniskt motstånd nära 1,3482 och att RSI ligger och pendlar runt 30, rekommenderar vi att sätta upp bear call-spreadar. Genom att sälja out-of-the-money köpoptioner med lösen nära 1,3480 kan vi inkassera premie och samtidigt dra nytta av att uppsidan är begränsad. Strategin ligger väl i linje med den senaste positioneringsdatan från CFTC, som visar att institutionella spekulanter har minskat sina nettolånga GBP-positioner med 14 procent under de senaste två veckorna.
Volatilitetsupplägg och taktik i spotmarknaden
För kortsiktiga handlare erbjuder den kommande publiceringen av brittisk detaljhandel en omedelbar volatilitetsmöjlighet. Vi rekommenderar att använda korta straddles eller strangles för att fånga de kraftiga prisrörelser som typiskt följer på denna statistik, vilka historiskt i snitt uppgår till cirka 65 pips åt vardera håll. Den implicita volatiliteten för enveckasoptioner i GBP/USD har nyligen stigit till 7,5 procent, vilket speglar ökad marknadsnervositet som optionsköpare kan utnyttja.
Om vi ser till handel i spot- eller terminsmarknaden bör korta positioner initieras på tillfälliga lättnadsrekyler upp mot zonen 1,3380–1,3400. Vi rekommenderar att lägga tajta stop-loss-ordrar strax ovanför den kritiska fallande trendlinjen vid 1,3457 för att skydda kapital mot plötsliga spike-rörelser. Denna disciplinerade ansats säkerställer att vi hanterar risken effektivt samtidigt som vi siktar på en gradvis nedgång mot den viktiga psykologiska stödnivån 1,3200.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
