Det brittiska pundet stärktes mot USA-dollarn på måndagen efter fyra dagars nedgång. GBP/USD handlades över 1,3350 efter en rekyl från den lägsta nivån på sex veckor, 1,3302. Rörelsen kopplades till uppgifter om fredssamtal mellan USA och Iran, vilket minskade efterfrågan på dollarn.
Iransk statlig media hänvisade till en talesperson för Irans utrikesdepartement som uppgav att Washington och Teheran förhandlar utifrån ett nyligen iranskt förslag. Samma källa sade att iranska och omanska tekniska team möttes i Oman förra veckan för att diskutera återställd säker passage genom Hormuzsundet (en smal och strategiskt viktig sjöväg för oljetransporter).
Geopolitiska rubriker och riskaptit
Tidigare pressades riskaptiten (marknadens vilja att ta risk i exempelvis aktier och mer osäkra valutor) av oro för förnyade strider. Under helgen ökade spänningarna efter en drönarattack mot en kärnanläggning i Förenade Arabemiraten, vilket belastade en redan skör vapenvila.
USA:s president Donald Trump sade att ”klockan tickar” för Iran efter ett möte med höga nationella säkerhetsrådgivare. I Storbritannien ökade den politiska osäkerheten när premiärminister Keir Starmer sade att han sitter kvar, samtidigt som personer inom Labour lyftes fram som möjliga ersättare.
När ingen viktig statistik publicerades i USA eller Storbritannien riktades fokus även mot Bank of Englands vice chef Sarah Breeden. Hon sade till Financial Times att banken inte bör vara ”för snabb på avtryckaren” med räntan, det vill säga inte sänka eller höja räntan för hastigt.
Optionsstrategier och volatilitet
Ett läge med motstridiga signaler gör optionsstrategier (handel med kontrakt som ger rätten, men inte skyldigheten, att köpa eller sälja till ett visst pris) mer relevanta. Den implicita volatiliteten för GBP/USD (marknadens förväntade svängningar, avläst från optionspriser) har stigit till 10,8% den här månaden från 8,5% i mars, vilket visar att marknaden räknar med större kursrörelser. Handlare kan överväga att köpa volatilitet, exempelvis via en straddle (köp av både köpoption och säljoption med samma lösenpris och löptid) för att kunna gynnas av en stor rörelse åt något håll utan att gissa riktning.
En svagare grundbild för pundet, kopplad till politiska frågetecken och oro för statsfinanserna, är fortsatt viktig. Storbritanniens tioåriga gilt-räntor (avkastningen på brittiska statsobligationer) har stigit med 25 punkter (räntepunkter, där 100 punkter = 1 procentenhet) den senaste månaden när oron för statsskulden ökat. Det talar för att uppgångar i pundet kan vara sköra och kan ge lägen att sälja.
Att använda styrka i GBP/USD för att ta en negativ position (tro på fallande kurs) eller köpa skydd på nedsidan framstår därför som försiktigt. Duvaktiga kommentarer från Bank of England (en mer mjuk linje som brukar innebära lägre räntor eller långsammare åtstramning) om att inte agera för snabbt med räntan kan fortsatt påverka. Att köpa säljoptioner (put optioner, som ger rätt att sälja till ett visst pris) kan ge en tydligt avgränsad risk och möjlighet att tjäna om pundets svagheter tar över igen.
