På måndagen satte Kinas centralbank, People’s Bank of China (PBOC), den så kallade mittkursen för USD/CNY till 6,8435. Det kan jämföras med fredagens fastställande på 6,8415 och en Reuters-uppskattning på 6,8086.
PBOC:s viktigaste penningpolitiska mål är stabila priser (inflation) och stabil växelkurs, samt ekonomisk tillväxt. Banken stödjer också finansiella reformer, exempelvis att öppna och utveckla finansmarknaden.
PBOC ägs av staten i Folkrepubliken Kina och är inte en oberoende myndighet. Kommunistpartiets partisekreterare i banken, som utses via statsrådets ordförande, har stort inflytande. Pan Gongsheng har både den rollen och är även centralbankschef.
Verktyg i politiken är bland annat en sju dagars omvänd reporänta (centralbanken lånar kortsiktigt pengar av banker och ger dem värdepapper som säkerhet), en medellång utlåningsfacilitet, MLF (centralbanken lånar ut pengar till banker under längre tid för att påverka kreditgivningen), valutainterventioner (köp eller försäljning av valuta för att påverka kursen) och kassakravet, RRR (hur stor andel av bankernas insättningar som måste hållas i reserv och inte får lånas ut). LPR är en riktmärke-ränta (referensränta) som påverkar bolåneräntor, företagslån och i praktiken även sparräntor, samt kan påverka växelkursen för renminbi/yuan.
Kina har 19 privata banker, som utgör en liten del av finanssystemet. De största är de digitala långivarna WeBank och MYbank. Sedan 2014 har privat kapital tillåtits finansiera inhemska långivare fullt ut.
USD/CNY-mittkursen sattes till 6,8435, vilket innebär en betydligt svagare yuan än marknaden räknade med. Det är en tydlig signal om att myndigheterna accepterar, eller till och med styr mot, en svagare yuan för att stötta ekonomin. Det kan tolkas som att fler steg mot en försvagning kan komma de närmaste veckorna.
Det ligger i linje med de senaste siffrorna. Kinas BNP-tillväxt (bruttonationalprodukt, ett mått på ekonomins storlek och tillväxt) för första kvartalet 2026 kom in något under målet på 4,8 procent, och april visade att konsumentpriserna steg med bara 0,5 procent i årstakt. Samtidigt är producentpriserna fortsatt i deflation (fallande priser i producentledet), vilket ger centralbanken skäl och utrymme att tillåta en svagare valuta för att gynna exporten.
Samtidigt spelar dollarns styrka in. Den amerikanska centralbanken Federal Reserve har hållit räntan hög. Räntan på en amerikansk tioårig statsobligation ligger runt 4,2 procent, klart över cirka 2,5 procent på kinesiska statsobligationer. Den stora ränteskillnaden gör det mer attraktivt att placera i dollartillgångar, vilket kan driva kapital ut ur Kina.
Det påminner om mönstret under 2025, då yuanen gradvis tappade mot dollarn när myndigheterna prioriterade tillväxt framför en stark växelkurs.
För marknadsaktörer pekar detta mot en högre USD/CNY-kurs de kommande veckorna. Strategier som att köpa köpoptioner på USD (en rätt att köpa dollar till ett visst pris) mot offshore-yuanen CNH (yuan som handlas utanför fastlands-Kina) eller att ta en lång position i USD/CNY via termin (ett avtal om framtida växling till ett bestämt pris) kan gynnas. Större valutafluktuationer (svängningar) kan också göra strategier som tjänar på högre volatilitet (ökad kursrörlighet) mer intressanta.
