Oljepriserna har fortsatt vara svängiga. Risker kopplade till Iran och störningar i utbudet i Persiska viken gör att marknaden rör sig inom breda intervall. Priserna rörde sig kraftigt efter skarpare uttalanden från president Trump, och därefter uppgifter om ett tillfälligt undantag från USA:s sanktioner för iransk olja tills ett avtal mellan USA och Iran nås.
USA förlängde också ett undantag som löpte ut under helgen och som tillåter försäljning av rysk olja som ligger kvar på tankfartyg till havs i ytterligare 30 dagar. Undantaget tillåter försäljning till den 17 juni och ska stabilisera oljemarknaden när utbudet minskar i Persiska viken.
Kinesisk statistik signalerar svagare efterfrågan
Statistik från Kina visade lägre aktivitet i oljeraffinering och svagare tecken på efterfrågan, delvis kopplat till att lagernivåer minskat. Raffinaderierna bearbetade i april 13,35 miljoner fat per dag (m b/d, mått på daglig volym), ned 5,8% jämfört med samma period i fjol och den lägsta nivån sedan augusti 2024.
Oljemarknaden är fast i en svängig dragkamp, där Brent (ett globalt riktmärke för oljepris) nu ligger runt 85 dollar per fat. Geopolitiska spänningar håller uppe priserna, men tecken på svagare efterfrågan sätter ett tak för större uppgångar. CBOE Crude Oil Volatility Index (OVX, ett index som mäter marknadens förväntade prisrörelser via optionspriser) speglar osäkerheten och har stigit till 35 de senaste veckorna.
Utbudsriskerna som lyftes i fjol, särskilt kring Iran, är fortsatt en huvudförklaring till kraftiga prisrörelser. Nya uppgifter om marinövningar nära Hormuzsundet (en smal passage där en stor del av världens oljetransporter passerar) driver på ett riskpåslag, alltså ett extra pris för risken för störningar. Läget gör marknaden mycket känslig för nyhetsrubriker, och det kommande OPEC+-mötet i juni (OPEC-länder och deras samarbetspartners som samordnar produktion) ökar osäkerheten på utbudssidan.
Samtidigt räcker inte efterfrågebildens styrka för en varaktig prisuppgång. Kinas raffinaderikörningar föll tydligt i april 2025, och nya siffror för april 2026 visar bara en mindre återhämtning i råoljeimporten till 11,5 miljoner fat per dag. I USA rapporterade EIA (Energy Information Administration, en amerikansk myndighet som publicerar energistatistik) förra veckan en oväntad lageruppbyggnad på 2,5 miljoner fat råolja, vilket talar för att utbudet just nu är större än den omedelbara förbrukningen.
Optionsstrategier vid hög volatilitet
I en miljö med hög implicit volatilitet (marknadens inprisade förväntan om framtida svängningar, baserad på optionspriser) kan handlare överväga strategier som gynnas av stora rörelser snarare än att välja en tydlig riktning. En lång straddle eller strangle (optionsupplägg där man köper både köp- och säljoptioner, ofta med olika lösenpriser, för att tjäna på kraftiga rörelser upp eller ned) kan fånga ett snabbt genombrott åt något håll vid en geopolitisk händelse eller oväntad statistik. Att använda optioner för att avgränsa risken är viktigt, eftersom direkt handel i terminskontrakt (futures, avtal om köp eller försäljning till ett bestämt pris längre fram) kan bli mycket riskfylld i en marknad med tvära kast.
Vi minns hur marknaden reagerade 2025 på motstridiga rubriker om sanktioner och undantag. Det visar hur snabbt stämningen kan vända och slå mot positioner utan skydd. Förlängningen av undantag för rysk olja, liknande den som kom i fjol, visar också att politiska beslut oväntat kan öka utbudet och dämpa köparnas optimism.
