Oljepriserna har stabiliserats nära 80 dollar per fat när marknaderna vägde Irans uppgift om en överenskommelse med Oman om en föreslagen sjöfartsrutt genom Hormuzsundet. Planen kan, om den genomförs, gälla i två till fyra månader, vilket har minskat den upplevda risken för störningar för Brent och WTI, samtidigt som det fortfarande är oklart hur USA ställer sig till ett eventuellt upplägg.
Brent föll när prissättningen speglade en lägre sannolikhet för ett långvarigt avbrott, även om försiktigheten kvarstår med tanke på fortsatta risker för sjöfarten. Rapporterade explosioner nära Oman och huthiernas hot mot tankfartyg har hållit risknivån upphöjd. Samtidigt bidrog större amerikanska råoljelager, tillsammans med förbättrade lager vid Cushing, till att lätta på pressen, även om en ny störning vid en exportterminal i Svarta havet gjorde att bredare utbudsrisker fortsatt finns i bilden.
Positionering för volatilitet i en period av tillfällig stabilitet
Vi anser att derivathandlare bör utnyttja den tillfälliga stabiliseringen kring 80 dollar för att positionera sig för plötslig volatilitet, snarare än att känna sig bekväma med det nuvarande lugnet. Även om den föreslagna sjöfartskorridoren Iran–Oman tillfälligt har dämpat utbudsoron innebär avsaknaden av officiellt amerikanskt stöd att den här bufferten kan försvinna över en natt. Vi rekommenderar att köpa relativt billiga out-of-the-money köpoptioner på Brent för att skydda mot plötsliga geopolitiska upptrappningar.
Strategiska optionsupplägg och marknadsdynamik
Vår syn stöds av färska data över amerikanska kommersiella råoljelager, som ligger nära 430 miljoner fat och ger en bekväm kortsiktig inhemsk buffert. Historiska data visar dock att de globala försörjningskedjorna fortsatt är extremt sköra, där liknande spänningar i Mellanöstern de senaste åren har lett till snabba prisrörelser på 10 till 15 dollar inom loppet av dagar. Handlare kan dra nytta av detta genom att sätta upp långa straddles, vilket gör att vi kan tjäna på ett kraftigt utbrott i endera riktningen när den tillfälliga sjöfartsöverenskommelsen ställs inför verklighetens prövningar.
Vi bör också noga bevaka Brent–WTI-spreaden, som har legat runt 4 dollar per fat, eftersom en eskalering i Hormuzsundet oproportionerligt skulle höja premien i Brent. Att sälja korta säljoptioner under 75 dollar samtidigt som man håller långa köpoptioner är ett kalkylerat sätt att ta in premie och samtidigt vara förberedd på en uppåtspik. Sammantaget måste vi betrakta den nuvarande nivån kring 80 dollar som ett skört golv snarare än en stabil jämvikt de kommande veckorna.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
