Källor som Al-Hadath hänvisade till på X uppgav att intensiva kontakter pågår för att stegvis åter öppna Hormuzsundet. Sundet står för nästan 20 % av världens energiflöden.
Enligt rapporten handlar samtalen om en överenskommelse: blockaden ska lättas i utbyte mot en gradvis återöppning. De närmaste timmarna kan innebära att fartyg som fastnat i sundet kan börja röra sig.
Marknadsreaktion och tillgångsrörelser
Efter rubrikerna föll WTI-olja med över 3 % till omkring 90 dollar. USA:s dollarindex (DXY) sjönk något till runt 97,90.
Terminer på S&P 500 steg 0,15 % till cirka 7 375. Rörelserna beskrevs som en förflyttning mot större riskvilja efter uppgifterna.
”Risk-on” och ”risk-off” beskriver om marknaden söker risk eller säkerhet under en period. Vid risk-on gynnas ofta aktier, många råvaror, valutor som brukar följa råvarupriser och kryptotillgångar. Vid risk-off gynnas ofta obligationer (räntepapper), guld och så kallade säkra hamn-valutor.
Valutor som ofta stärks i risk-on är AUD, CAD, NZD, RUB och ZAR. Valutor som ofta stärks i risk-off är USD, JPY och CHF.
Om Hormuzsundet öppnas igen kan den extra prispåslaget i oljan som beror på geopolitisk oro snabbt försvinna. Vi ser WTI-fallet till runt 90 dollar som en första reaktion, med risk för en nedgång mot mitten av 80-dollarsnivån de kommande veckorna. Ser man tillbaka på 2025 var oljepriserna mer stabila före den senaste oron, vilket talar för att priserna kan normaliseras ytterligare.
Positionering för skifte mot ”risk-on”
Mot den här bakgrunden bedömer vi att handlare kan överväga att köpa säljoptioner på oljeterminer eller relaterade ETF:er (börshandlade fonder) för att ta position för fortsatta prisfall. Att den ”förväntade volatiliteten” (optionernas inbyggda förväntan om kommande prisrörelser) ofta faller när spänningarna minskar gör det också intressant att sälja köpoptioner långt ”utanför pengarna” (lösenpris långt från dagens pris) för att få in en optionspremie. Färska prognoser från EIA (USA:s energimyndighet) pekade redan på ett globalt utbudsöverskott i det här kvartalet, något som en återöppning kan förstärka.
Den snabba uppgången i S&P 500-terminer till 7 375 signalerar tydligare riskvilja, eftersom lägre energikostnader gynnar de flesta företag och hushåll. Det kan bli gnistan som bryter marknaden ur det snäva intervall den rört sig i den senaste månaden. VIX, ett volatilitetsindex som ofta kallas marknadens ”rädslograf” eftersom det mäter förväntade svängningar i S&P 500, har redan sjunkit under 14 – årets lägsta – vilket tyder på stärkt investerarförtroende.
Därför kan det vara aktuellt att ta position för fortsatt uppgång i aktier, till exempel genom att köpa köpoptioner på ETF:erna SPY eller QQQ. Att sälja en putspread (en optionsstrategi där man säljer och köper säljoptioner med olika lösenpriser för att begränsa risken) är ett annat alternativ som kan dra nytta av både stigande marknad och lägre volatilitet. Den senaste statistiken över fondflöden visar ett nettotillskott på över 20 miljarder dollar till aktiefonder förra veckan, vilket tyder på att större placerare redan positionerar sig.
USA:s dollarindex nedgång speglar att investeringar i ”säkra hamnar” avvecklas, vilket kan gynna råvarunära valutor i ett risk-on-läge. Valutor som australiska dollarn (AUD) och kanadensiska dollarn (CAD) bedöms ha goda förutsättningar att stärkas mot dollarn. Australiens senaste handelsöverskott, som överträffade prognoserna och nådde rekordnivå, ger ett stöd för AUD.
Det innebär att det kan finnas ett läge att ta lång position i AUD/USD och kort position i USD/CAD via terminskontrakt (standardiserade avtal om köp eller försäljning till ett bestämt pris vid ett senare datum). Att köpa köpoptioner på råvaruvalutor är också ett sätt att delta med en i förväg känd risk. Historiskt syntes en liknande utveckling efter att leveranskedjorna (flöden av varor och transporter) stabiliserades 2025, då CAD stärktes med över 3 % de följande två månaderna.
