Oljepriset föll när marknaderna började prisa in en möjlig återupptagning av samtal mellan USA och Iran, efter att Donald Trump sagt att diskussioner pågår sedan Teheran uppgett att man inte planerar några direkta förhandlingar. Dollarindex (DXY) steg cirka 0,1% till runt 99,90, strax under 100,00, efter att ISM:s industri-PMI steg till 55,6 i juli från 53,3, över prognosen 54. Nya order ökade till 56,7, medan prisindexet (prices paid) sjönk till 71,1 från 73. I G10-FX föll EUR/USD cirka 0,2% till 1,1510 och GBP/USD tappade omkring 0,4% till 1,3430; USD/JPY backade runt 0,4% till 156,90 och AUD/USD föll cirka 0,5% till 0,6990. WTI rasade ungefär 7,4% till nära 78 dollar fatet, medan guld steg marginellt, cirka 0,2%, till omkring 4 052 dollar per uns och höll sig över 4 000.
Tisdagens fokus riktas mot statistik från Asien och Stillahavsområdet: Nya Zeelands arbetslöshet i Q2 väntas ligga på 5,4% mot 5,3%, med sysselsättningstillväxt på 0,1% från 0,2% och arbetskostnadsindex på 0,6% QoQ. Australiens slutliga S&P Global tjänste-PMI väntas på 53 och kompositindex på 52,6, tillsammans med AiG:s industriindex. Japans kontantlöner väntas öka 3,4% YoY i juni mot 3,2%, och Bank of Japan publicerar protokollet från junimötet. Kinas RatingDog tjänste-PMI väntas på 53,7, ned från 54,1. Kanadas S&P Global industri-PMI väntas på 50,2 efter 53, medan amerikanska fabriksorder väntas öka 0,2% MoM i juni efter ett fall på 1,3%, och JOLTS-lediga jobb väntas till 7,45 miljoner mot 7,594 miljoner.
Optionsstrategier för råvaror och säkra tillgångar
Vi bör positionera oss för fortsatt nedsida i olja genom att använda bear put-spreadar i West Texas Intermediate (WTI). Gårdagens kraftiga fall på 7,4% till 78 dollar per fat visar hur snabbt geopolitiska riskpremier kan avvecklas, i linje med de stora endagsfallen som setts vid tidigare överskotts- och utbudsoro. När Washington och Teheran signalerar förhandlingar väntar vi oss att den implicita volatiliteten förblir förhöjd, vilket gör optionsstrukturer med begränsad risk särskilt attraktiva.
Trots en starkare amerikansk dollar rekommenderar vi att behålla långsiktiga köpoptioner på guld när priset konsoliderar över den historiska nivån 4 052 dollar. Guldets förmåga att stå emot ett stigande dollarindex (DXY) nära 99,90 visar på stark defensiv efterfrågan som historiskt ofta föregår längre uppgångsperioder. Centralbanker köpte rekordhöga 1 037 ton guld under tidigare perioder av global bankstress, och denna fortsatta institutionella aptit innebär att eventuella geopolitiska rekyler bör ses som köptillfällen.
Tradingtaktik för större valutapar och råvaruvalutor
Vi rekommenderar att handla USD/JPY med nedåtbias via säljoptioner för att dra nytta av Bank of Japans hökaktiga hållning. Att paret inte förmår stiga i takt med dollarn understryker marknadens oro för ytterligare direkta interventioner, i likhet med Japans historiska försvarsinsats på 9,8 biljoner yen (62 miljarder dollar) 2024. Med japansk löneökningstakt som väntas accelerera till 3,4% YoY blir ytterligare åtstramning sannolik, vilket kan pressa paret tydligt under 156,90.
För europeiska huvudvalutor bör vi sälja uppgångar i GBP/USD, samtidigt som vi behåller neutrala till svagt positiva strukturer i EUR/USD ovanför 1,1500. Pundets nedgång på 0,4% till 1,3430 visar dess sårbarhet vid en återhämtande dollar, särskilt i avsaknad av inhemska brittiska katalysatorer som kan stödja Bank of Englands senaste hökaktiga tonläge. Samtidigt antyder eurons stabila förmåga att hålla 1,1510 att institutionella köpare aktivt försvarar denna viktiga stödzon.
Vi föreslår att köpa säljoptioner på australiska och nyzeeländska dollarn inför kommande arbetsmarknadsdata i Oceanien. AUD/USD har fallit tillbaka under den kritiska 0,7000-nivån, medan Nya Zeelands arbetslöshet väntas stiga till 5,4%. Historiskt tenderar försvagade arbetsmarknader i regionen att snabbt leda till en mer duvaktig centralbankston, vilket sannolikt accelererar den pågående nedgången i dessa råvaruvalutor.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
