Risk för störningar i utbudet
Rapporten skriver att långvariga störningar i sjöfarten kan få producenter i Persiska viken att stoppa produktion. Det kan göra en kort störning till mer varaktiga produktionsbortfall. Den skriver också att även om man försöker mildra effekterna skulle upp till 10 miljoner fat per dag i möjlig ersättningsproduktion (reservkapacitet, alltså produktion som snabbt kan ökas) inte räcka om sundet stängs under en längre tid. Efter den senaste prisuppgången mot 120 dollar per fat har CBOE:s volatilitetsindex för råolja, OVX (ett index som visar hur stora prisrörelser marknaden räknar med), stigit till över 55 – den högsta nivån sedan upptrappningen i slutet av 2025. När förväntad volatilitet är hög blir optioner (avtal som ger rätt, men inte skyldighet, att köpa eller sälja till ett visst pris) dyrare. Därför kan strategier som spreadar – att kombinera två optioner med olika lösenpris, till exempel en köpspread eller säljspread – sänka kostnaden och ändå ge exponering mot stora rörelser. Marknaden väger nu utbudsoro mot risken för myndighetsåtgärder. USA:s energidepartement har signalerat en möjlig samordnad frigivning från strategiska oljelager (statliga beredskapslager), eventuellt upp till 30 miljoner fat, vilket kan hålla tillbaka priserna tillfälligt. En kortsiktig möjlighet kan vara att sälja terminskontrakt (avtal om framtida leverans till ett bestämt pris) med närmast förfall när priset sticker över 105 dollar, samtidigt som man följer signaler om nedtrappning.Positionering och riskhantering
Den största uppåtrisken är fortsatta störningar i sjöfarten i Hormuzsundet, en flaskhals för cirka 21 miljoner fat olja per dag. Global reservkapacitet på runt 10 miljoner fat per dag räcker inte vid en långvarig stängning. Därför kan långfristiga köpoptioner (optioner med lång löptid) vara en rimlig försäkring om tillfälliga störningar blir varaktiga utbudsproblem. Prognosen är att Brent ligger kvar kring 100 dollar per fat till mitten av året. Det skiljer sig tydligt från stora delar av 2025, då priserna i snitt låg närmare 82 dollar per fat. Den högre nivån kan göra det intressant att sälja säljoptioner med täckning i kontanter (där man har pengar avsatta för ett eventuellt köp), med lösenpriser i låga 90-dollarområdet, för att få in optionspremie (ersättningen man får för att sälja optionen). På längre sikt väntas priserna falla mot 70 dollar i början av 2027 när utbud och efterfrågan globalt kommer mer i balans. Den mer negativa långtidsbilden kan innebära att man gradvis bygger positioner som tjänar på fallande pris, till exempel genom att sälja terminskontrakt med leverans i slutet av 2026 eller början av 2027.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
