OCBC:s strateger uppgav att högre oljepriser och ökad efterfrågan på ”trygga tillgångar” (safe haven, alltså att investerare söker stabila placeringar när oron stiger) har stöttat USA-dollarn och därmed vänt tidigare förväntningar om en jämn nedgång. De räknar nu med en starkare dollar de kommande månaderna. Dollarindex (DXY, ett mått på dollarns värde mot en korg av stora valutor) kan sjunka något under nästa år, men hålls uppe av motståndskraftig tillväxt i USA, en mer stabil arbetsmarknad och att Federal Reserve (Fed, USA:s centralbank) väntas föra en stram penningpolitik (restrictive, alltså hålla räntan hög och/eller bromsa ekonomin) längre än tidigare väntat. De reviderade sin valutaprognos efter att oljepriserna stigit kraftigt och förändrat deras tidigare syn, som byggde på osäkerhet kring USA:s politik, bättre global tillväxt och höga värderingar. De hänvisade också till den amerikanska jobbrapporten för mars, som var starkare än väntat, vilket minskar sannolikheten för att Fed snart sänker räntan.

Förändrad dollarriktning

Under den senaste veckan förbättrades marknadssentimentet (riskaptit, alltså viljan att ta risk) på förhoppningar om minskad konflikt kopplad till USA–Iran. Brentolja (Nordsjöolja, globalt riktmärke) föll tillbaka från veckans toppar nära 119 dollar per fat, förväntningarna på räntehöjningar från centralbanker dämpades, och dollarn handlades blandat mot G10-valutor (de tio mest handlade stora valutorna). De bedömde att om en nedtrappning blir trovärdig kan dollarn återgå till en försiktigt nedåtgående trend när energiriskerna minskar och läget förbättras för ekonomier utanför USA samt för globala riskfyllda tillgångar (till exempel aktier och krediter). De tillade att en svagare dollar senare under året är möjlig om oljepriserna faller tydligt under andra halvåret 2026 (2H26), men att en nedgång kan begränsas av USA:s tillväxt och dollarns roll som trygg hamn. Dollarindex (DXY) ligger nu stabilt över 106, en nivå som senast sågs i oktober 2025. Det innebär att den tidigare planen om en jämn dollarförsvagning i år inte längre gäller. Den senaste oljeuppgången har vänt synen helt och åter stärkt dollarn, när marknaden söker säkerhet vid geopolitiska spänningar. Den starka jobbrapporten för mars, med 275 000 nya jobb, visar att USA:s arbetsmarknad står emot väl. Samtidigt ligger kärninflationen (core inflation, inflation rensad från mer volatila delar som energi och livsmedel) envist över 3,5 procent. Därför är det osannolikt att Fed sänker räntan inom kort. En ”högre ränta längre”‑linje ger stöd åt dollarn de närmaste veckorna.

Handelsfokus på volatilitet

För derivathandlare (handel med kontrakt som får sitt värde från en underliggande tillgång, som valuta eller råvara) talar osäkerheten för att fokusera på volatilitet (prisrörlighet, alltså hur mycket priserna svänger). När Brent nyligen var uppe i 119 dollar per fat, den högsta nivån sedan energichockerna 2022, lär den implicita volatiliteten (marknadens inprisade förväntan om framtida svängningar) i stora valutapar som EUR/USD förbli hög. Optionsstrategier som ”straddle” (köp av både köp- och säljoption med samma lösenpris och löptid, för att tjäna på stora rörelser oavsett riktning) kan vara ett sätt att positionera sig för kraftiga svängningar. Det är viktigt att bevaka trovärdiga tecken på nedtrappning, eftersom sentimentet kan svänga snabbt. Det syntes förra veckan när oljepriset föll från toppen till runt 112 dollar per fat på förhoppningar om en lösning, vilket gav en blandad dollarrörelse. En bekräftad lättnad i spänningarna kan sannolikt utlösa en tydlig, men kanske tillfällig, rekyl ned i dollarns styrka. Även om oljepriserna faller senare i år ser dollarns nedsida begränsad ut. Den motståndskraftiga tillväxten i USA, som överträffade förväntningarna under 2025, ger ett starkt stöd. Det talar för en strategi som att sälja säljoptioner långt ”utanför pengarna” (out-of-the-money puts, alltså optioner med lösenpris klart under dagens nivå och som ger premie men begränsat skydd vid större fall) på dollarn, eftersom den gynnas både av en stark dollar och av att risken för ett kraftigt fall bedöms som begränsad. Skapa ditt livekonto hos VT Markets och börja handla nu.

Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto