Riskläge för Hormuzsundet
Uppgifter säger att Iran tar fram ett upplägg tillsammans med Oman för att hantera trafiken genom Hormuzsundet. Det kopplas till lägre risk för en total avstängning, men innebär fortfarande styrda begränsningar snarare än en full återgång till normal trafik. President Trump hotade att förstöra Irans kraftverk och broar om Hormuzsundet inte öppnas igen före en deadline på tisdagen. Ett huvudscenario var att Brent kan falla tillbaka till 85–70 dollar inom 6–12 månader. När vi ser tillbaka på spänningarna mellan USA och Iran 2025 framgår hur snabbt förhoppningar om avspänning visade sig vara för tidiga. Den perioden, som drev Brent upp mot 119 dollar fatet, är en viktig lärdom för dagens svängiga marknad. Läget då handlade om en begränsad störning i flödena, inte en verklig lösning – ett mönster som kan vara på väg tillbaka. Med Brent kring 92 dollar per fat prissätter marknaden ökade risker efter de senaste drönarattackerna mot saudiska oljaanläggningar. CBOE:s volatilitetsindex för råolja (OVX) – ett mått på hur stora rörelser marknaden förväntar sig i oljepriset – har stigit till 48, den högsta nivån i år, vilket speglar ökad oro bland handlare. Det påminner om osäkerheten under förra årets tvister om trafiken i Hormuzsundet.Säkring och upplägg för spreadaffärer
I den här miljön är det riskfyllt att enbart sitta med långa positioner (att man tjänar på stigande priser), och det är klokt att köpa skydd. Vi ser ökad efterfrågan på köpoptioner som ligger långt över dagens pris (”out-of-the-money”, alltså optioner som bara får tydligt värde om priset stiger mycket), särskilt för kontrakt med leverans i juni och juli. Syftet är att skydda sig mot en plötslig störning i utbudet, efter lärdomen från 2025 då många underskattade hur länge spänningarna kunde bestå. OPEC+ beslut att hålla produktionen oförändrad under tredje kvartalet stramar åt bilden av utbudet. Det gör så kallade kalender-spreadar (en affär där man köper ett terminskontrakt med nära förfall och säljer ett med senare förfall) mer intressanta, eftersom de kan fånga en högre prispremie för olja med snabb leverans – en följd av rädsla för brist på kort sikt. Förra årets långvariga störningar visade att sådana underskott kan hålla i sig längre än rubrikerna antyder.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
