OCBC-strategerna Sim Moh Siong och Christopher Wong höjde sin Brentprognos för slutet av 2026 till 80 USD per fat från 75 USD per fat, med hänvisning till leveransstörningar i Mellanöstern som varar längre än väntat. Brent har handlats över 90 USD per fat i takt med att spänningarna mellan USA och Iran har tilltagit, inklusive att parterna utbytt attacker för första gången på ungefär en månad, samtidigt som oron har återväckts kring sjöfarten genom Hormuzsundet och samtalen om att återöppna rutten fortsatt står still mer än fem månader in i konflikten.
Marknadsförhållandena formas av allt stramare fysiska balanser. Strategerna pekade på fallande lager, stigande transportkostnader och begynnande dieselbrist, och argumenterade för att marknaden i huvudsak har anpassat sig till chocker i råoljeutbudet genom att tömma buffertar. Enligt deras bedömning har diesel, snarare än råolja, blivit den bindande begränsningen, vilket gör att geopolitisk risk fortsätter att vara inprisad i hela komplexet.
Positionering för förhöjd risk på energimarknaden
När vi nu rör oss in i de inledande veckorna av september 2026 bör derivathandlare positionera sig för ett fortsatt uppåttryck på energireferenser, särskilt Brent. I och med att de globala råoljelagren faller under sina femårsgenomsnitt och Hormuzsundet fortsatt präglas av flaskhalsar för sjöfarten, rekommenderar vi att fokusera på långa köpoptioner (calls) i Brent för att hedga mot plötsliga geopolitiska prisryck. Nya data visar att den globala oljeefterfrågan väntas nå rekordnivån 103 miljoner fat per dag i år, vilket innebär att marknaden har tunna buffertar för att absorbera ytterligare utbudschocker från Mellanöstern.
Premium i raffinerade produkter och volatilitetsstrategier
Vi bedömer att de mest attraktiva möjligheterna inte finns i råoljan i sig, utan i segmentet för raffinerade produkter, i synnerhet diesel. Eftersom raffinaderikapaciteten fortsatt är ansträngd och transportkostnaderna skjuter i höjden väntas gasoil crack spread—prisskillnaden mellan råolja och raffinerad diesel—vidgas markant. Derivathandlare bör överväga att ta långa positioner i ICE Gasoil-terminer eller använda kalenderspreadar för att fånga premien från den kortsiktiga åtstramningen.
Därtill har den implicita volatiliteten på optionsmarknaden för olja stigit över historiska genomsnitt kring 25% till följd av stagnerade diplomatiska förhandlingar i Mellanöstern. För att dra nytta av den här högvolatilitetsmiljön utan att ta på sig överdriven riktningsrisk föreslår vi att använda optionsstrategier som bull call spreads eller iron condors. Detta angreppssätt gör att vi kan kapitalisera på förhöjda premier samtidigt som kapitalet skyddas mot kraftiga, oväntade svängningar i den fysiska marknaden.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
