NZD/USD steg marginellt till omkring 0,5850 i asiatisk handel på måndagen efter mindre nedgångar dagen innan, där den nyzeeländska dollarn höll sig stabil efter inhemska statistiksläpp. Tjänstesektorn fortsatte att krympa: BusinessNZ Performance of Services Index (PSI) sjönk till 47,5 i maj från en reviderad nivå på 48,7 i april, vilket förlänger nedgången till en fjärde månad.
Den bredare aktiviteten mattades också när Performance of Composite Index föll från reviderade 49,2 till 48,4, vilket markerar en tredje månad i rad under 50 och den brantaste nedgången sedan juni 2025. Paret fick även stöd av en svagare amerikansk dollar efter att USA och Iran uppgett att de enats om villkor för att avsluta fientligheterna, en utveckling som beskrevs som inflations- och ränteoro-dämpande.
Washington och Teheran uppgav att överenskommelsen väntas träda i kraft på fredag, och USA sade att man skulle häva sin marina blockad av iranska hamnar medan Hormuzsundet skulle återöppnas när avtalet undertecknats. Storbritannien, Frankrike, Tyskland och Italien sade att de var beredda att lätta på sanktionerna som svar på steg kopplade till Irans kärnprogram, medan Irans nationella säkerhetsråd bekräftade en vapenvila och uppgav att slutförhandlingar skulle inledas efter att åtaganden enligt ett samförståndsavtal uppfyllts.
Amerikansk dollarförsvagning och utsikter för marknadsvolatilitet
Utifrån nuvarande läge bedömer vi att den omedelbara styrkan i NZD/USD i första hand är ett resultat av dollarförsvagning, snarare än styrka i den nyzeeländska dollarn. Den geopolitiska nedtrappningen mellan USA och Iran minskar efterfrågan på säkra tillgångar som USD. Det skapar en ovanlig, men sannolikt tillfällig, dynamik för valutaparet.
Vi räknar med ett tydligt fall i marknadsvolatiliteten under de kommande veckorna. En lösning på en större konflikt brukar lugna investerare, vilket sannolikt pressar ned kostnaden för optionspremier. Historiskt har liknande nedtrappningar lett till perioder med lägre implicerad volatilitet, vilket kan göra strategier som att sälja strangles i paret potentiellt attraktiva.
Överenskommelsen om att återöppna Hormuzsundet är särskilt negativ för den amerikanska dollarn, eftersom den dämpar oro kring den globala energitillgången. Eftersom omkring 20% av världens konsumtion av petroleumvätskor passerar genom sundet bör en återöppning kunna sänka oljepriserna och därmed minska inflationstrycket. Det ger Federal Reserve större utrymme att föra en mindre aggressiv penningpolitik, vilket ytterligare kan tynga dollarn.
Inhemsk motvind och strategiska möjligheter
Samtidigt kan vi inte bortse från de försämrade makrosiffrorna från Nya Zeeland. En PSI-nivå på 47,5 innebär en tydlig kontraktion, och historiskt har ihållande nivåer under 48 ofta föregått räntesänkningar från Reserve Bank of New Zealand. Denna underliggande svaghet i den inhemska ekonomin är en betydande motvind för kiwidollarn.
Därför bedömer vi att den nuvarande uppgången i NZD/USD erbjuder en strategisk möjlighet. Vi bör överväga att utnyttja styrkan, som drivs av externa faktorer, för att positionera oss för en nedgång på medellång sikt när marknadens fokus återgår till fundamenta. Det kan innebära att köpa säljoptioner (puts) på dessa högre nivåer för att säkra sig mot, eller dra nytta av, en möjlig rekyl tillbaka mot årets lägstanivåer.
