NZD/USD rörde sig tillbaka mot 0,6000 när USA-dollarn försvagades och därmed tog igen större delen av nedgången som kopplades till kriget. Nya Zeelands siffror för arbetsmarknaden i första kvartalet var blandade, med svagare sysselsättning men fortsatt stabil löneökning.
RBNZ:s inflationsmodell med branschfaktorer (en modell som bryter ned inflationen i delar för att få en mer stabil bild av underliggande prisökningar) sjönk till 2,7% i årstakt i första kvartalet, från 2,8% i fjärde kvartalet. RBNZ räknar med ett negativt produktionsgap på -0,9% år 2026 (produktionsgap är skillnaden mellan faktisk produktion och ekonomins långsiktiga kapacitet; negativt betyder att ekonomin går svagare än normalt).
Marknadsprissättning och RBNZ:s utsikter
Prissättningen i swappar (ränteavtal som används för att spegla marknadens förväntningar om framtida styrräntor) indikerar en full räntehöjning från RBNZ på 25 punkter vid mötet den 8 juli (25 punkter = 0,25 procentenheter). Marknaden räknar också med 125 punkter i åtstramning (samlad höjning av styrräntan) de kommande 12 månaderna, vilket skulle ta styrräntan till 3,50%.
Om RBNZ höjer mindre än vad swapprissättningen antyder kan det tynga Nya Zeelands dollar.
Optionsstrategier för NZD/USD
Mot den bakgrunden kan handlare överväga strategier som tjänar på att Nya Zeelands dollar saknar uppåttryck mot USA-dollarn. Att sälja NZD/USD-köpoptioner utanför pengarna (optioner med en lösenkurs som ligger över dagens kurs och därför inte ger vinst om man löser in dem nu) kan vara ett sätt att skapa löpande intäkter, utifrån synen att RBNZ lämnar räntan oförändrad. Detta gäller särskilt eftersom den implicita volatiliteten (marknadens inprisade förväntan om framtida kursrörelser, härledd ur optionspriser) fortfarande är låg jämfört med historiska nivåer under tidigare räntecykler.
Historiskt har marknaden ibland gått före RBNZ:s faktiska räntebesked, till exempel när väntade höjningar senare drogs tillbaka. För handlare som är mer negativa men vill begränsa risken är köp av NZD/USD-säljspreadar (en kombination av säljoptioner som ger skydd och vinst vid nedgång men med begränsad maximal vinst och risk) ett alternativ. En sådan position tjänar på att valutan försvagas vid ny styrka i USA-dollarn eller om RBNZ signalerar framtida räntesänkningar.
