NZD/USD fortsatte ned för tredje sessionen i rad på fredagen, vilket lämnar paret ned mer än 1,48% för veckan efter att ha noterats vid en tvåmånaderslägsta nivå på 0,5722. Senast handlades paret till 0,5738, ned 0,25% för dagen, i och med att rörelsen pressade valutan djupare under 0,5750-nivån.
Tidigare uppgångar efter en mer hökaktig signal från Nya Zeelands centralbank (RBNZ) lyfte NZD/USD från runt 0,5800 mot 0,6000, men uppgången har sedan dess vänt. Bred amerikansk dollartstyrka kopplad till USA–Iran-konflikten har ökat pressen, samtidigt som brytet under det 200-dagars enkla glidande medelvärdet (SMA) vid 0,5833 har förstärkt den negativa biasen. Stöd ses vid den 9 januari-lägsta nivån 0,5711 och därefter 0,5700, med fortsatt nedsida mot den 3 april-svängbotten 0,5683 och den psykologiska nivån 0,5650; en rekyl upp skulle kräva en rörelse tillbaka genom 0,5800, med motstånd därefter i linje med 200-dagars SMA samt 50-dagars SMA vid 0,5875.
Tekniska och fundamentala drivkrafter bakom nedtrenden
Givet det senaste brottet under 200-dagars SMA bedömer vi att den minsta motståndets väg för NZD/USD är nedåt. Paret har misslyckats med att hålla fast vid uppgångar efter RBNZ:s tidigare hökaktighet, vilket signalerar betydande underliggande svaghet. Detta tekniska sammanbrott antyder att säljarna för närvarande har ett tydligt grepp om marknaden.
Synen förstärks av fundamentala faktorer, då Nya Zeelands senaste BNP-siffror för första kvartalet visade en blygsam tillväxt på 0,1%, vilket missade prognoserna och väcker tvivel om RBNZ:s förmåga att förbli hökaktig. I kontrast överträffade den senaste amerikanska jobbrapporten (non-farm payrolls) förväntningarna, med 285 000 nya jobb förra månaden, vilket stärker argumenten för fortsatt dollartstyrka. Den växande ekonomiska divergensen mellan länderna utgör en kraftig motvind för kiwidollarn.
Derivatstrategier och viktiga risknivåer
För derivathandlare anser vi att köp av säljoptioner (put) på NZD/USD är ett tydligt sätt att positionera sig för ytterligare nedgångar mot stödnivåerna 0,5700 och 0,5650. Strategin ger direkt exponering mot nedsidan samtidigt som risken begränsas till den betalda premien. Vi tittar på löptider de kommande fyra till sex veckorna för att fånga den förväntade rörelsen.
Alternativt är försäljning av out-of-the-money call-spreadar med lösenpriser ovanför det viktiga motståndsområdet 0,5833 en annan möjlig strategi. Upplägget gynnas både av fallande pris och tidsvärdesförfall, vilket är fördelaktigt om nedgången sker gradvis. Historiskt har perioder av bred dollartstyrka, som den vi såg under andra halvåret 2023, ofta lett till utdragna, malande trender snarare än snabba, volatila fall.
Den främsta risken för denna negativa syn är en uppgång som återtar 200-dagars SMA runt 0,5833. En sådan rörelse skulle indikera en tydlig omsvängning i marknadssentimentet och vore vår signal att ompröva negativa positioner. Vi följer nivån noggrant som en avgörande gräns för den pågående nedtrenden.
