NZD/USD höll sig starkare för fjärde dagen i rad och handlades nära 0,5910 under torsdagens asiatiska handel. Paret låg kvar runt 0,5900 när USA-dollarn försvagades, efter att efterfrågan på så kallade säker hamn-tillgångar (tillgångar som investerare söker i oroliga tider, som USD och statsobligationer) minskade i spåren av en förlängd vapenvila mellan USA och Iran.
USA:s president Donald Trump sade i tisdags att USA skulle förlänga vapenvilan med Iran på Pakistans begäran. Beslutet kopplades till att man inväntar ett samlat förslag från Teheran, vilket dämpade oron för ett nytt utbrott av konflikt som tidigare drivit upp energipriserna.
Geopolitisk risk fortsatt i fokus
Spänningarna var fortsatt höga eftersom Iran behöll kontrollen över Hormuzsundet, begränsade passager och riktade in sig på fartyg. Irans parlaments talman och chefsförhandlare Mohammad Bagher Ghalibaf sade att ett återöppnande av sundet skulle vara ”omöjligt” så länge USA och Israel fortsätter att bryta mot vapenvilan, inklusive en amerikansk marin blockad.
I Nya Zeeland uppgav Labour att partiet kommer att stödja frihandelsavtalet mellan Indien och Nya Zeeland. Det gav National och ACT tillräckligt med röster för att få igenom avtalet i parlamentet.
Moody’s ändrade Nya Zeelands utsikter från stabila till negativa, med hänvisning till global ekonomisk och politisk osäkerhet. Fitch Ratings gjorde en liknande nedjustering i mars.
Under 2025 såg vi en kort lättnadsuppgång i NZD/USD mot 0,5900, driven av en tillfällig nedtrappning mellan USA och Iran. Denna ”risk på”-stämning (att investerare tar mer risk och köper mer riskfyllda tillgångar) vilade dock på svag grund, eftersom fortsatt oro kring Hormuzsundet bromsade en tydligare uppgång. Den underliggande geopolitiska risken försvann aldrig, vilket visar hur snabbt marknadsklimatet kan vända.
Hur handlare kan positionera sig för svängningar
I dag ger ränteskillnaden en stabilare grund för ”Kiwin” (smeknamn för Nya Zeelands dollar). Nya Zeelands centralbanks styrränta (Official Cash Rate, landets viktigaste policyränta) ligger på 5,0% jämfört med USA:s centralbank Feds ränta på 4,75%. Även om Nya Zeelands inflation i första kvartalet har sjunkit till 3,5% ligger den fortfarande över centralbankens mål, vilket motiverar en fortsatt stram linje. Detta står i kontrast till 2025, då berättelsen dominerades av negativa utsikter från kreditvärderingsinstitut (bolag som bedömer staters och företags kreditrisk) som Moody’s och Fitch.
Den ihållande geopolitiska osäkerheten som syntes i fjol visar värdet av att ha exponering mot svängningar. Precis som vi såg att den förväntade volatiliteten (”implicit volatilitet”, marknadens inprisade framtida svängningar) i valutapar steg kraftigt under Ukraina-kriget 2022, kan nya oroshärdar snabbt väga tyngre än inhemsk penningpolitik. Att köpa långlöpta NZD/USD-straddles (en optionsstrategi där man köper både köp- och säljoption för att tjäna på en stor rörelse oavsett riktning) kan vara ett sätt att tjäna på en tydlig prisrörelse.
Med tanke på Nya Zeelands beroende av råvaruexport bör även motvind i ekonomin följas. De senaste Global Dairy Trade-auktionerna har visat en nedgång på 2,5% i priset på helmjölkspulver, vilket kan pressa NZD nedåt. För den som redan ligger lång (har köpt och tjänar på uppgång) kan köp av säljoptioner (put-optioner, som ökar i värde om priset faller) med lösenpris (strike, den nivå optionen gäller vid) under 0,6000 ge en säkringslösning med tydligt avgränsad risk.
Den positiva ”carry” mellan NZD och USD (löpande avkastning från att hålla en valuta med högre ränta finansierad med en med lägre ränta) kan fortfarande ge möjligheter, men kräver strikt riskkontroll. Med optioner, som en bull call spread (köpa en köpoption och samtidigt sälja en annan med högre lösenpris för att sänka kostnaden, men även begränsa vinsten), kan handlare ta en försiktigt positiv position och fånga en möjlig uppgång. Fördelen är en tydlig maxförlust om marknaden rör sig åt fel håll.
