NZD/USD handlades nära 0,5815 på onsdagen, ned 0,16% för dagen, när förnyad riskaversion ökade efterfrågan på amerikanska dollarn trots starkare nyzeeländsk inflation. Under andra kvartalet steg årsinflationen till 4,1% från 3,1%, vilket överträffade förväntningarna på 4% och Nya Zeelands centralbanks (RBNZ) prognos på 3,9%, den högsta nivån sedan fjärde kvartalet 2023. Marknaden har därmed förstärkt förväntningarna om ytterligare en räntehöjning från RBNZ i september efter juli månads första höjning på tre år.
RBNZ höjde den officiella styrräntan (OCR) med 25 punkter till 2,50% den 8 juli och signalerade fler höjningar, där swapkurvan prisar in ytterligare 60 punkter i höjningar till årsskiftet och 100 punkter över 12 månader till 3,50%, nära det uppskattade neutrala intervallet 2,20%–4,10%. Separat har Brentoljan som rört sig över 90 dollar fatet spätt på inflationsoron. Geopolitisk spänning har dock dominerat efter att president Donald Trump varnat för att USA skulle slå mot iranska broar och kraftverk om Teheran angriper ett nytt fartyg i Hormuzsundet, samtidigt som CME FedWatch fortsatt visar att marknaden till stor del prisar in oförändrat vid nästa Fed-möte.
Utsikter för NZD/USD och rekommendationer för positionering i derivat
Vi rekommenderar att derivathandlare positionerar sig för fortsatt nedåtriktat tryck i NZD/USD de kommande veckorna, med sikte på stödnivån 0,5750. Även om Nya Zeelands inflation accelererade till 4,1% håller de tilltagande spänningarna mellan USA och Iran efterfrågan på den säkra hamnen USD exceptionellt hög. Historiskt, vid liknande geopolitiska chocker, tenderar riskkänsliga valutor som kiwin att falla 3% till 5% när globalt kapital söker sig till likvida säkra tillgångar.
Vi bedömer att handlare bör utnyttja glappet mellan en hökaktig RBNZ och en försvagande valuta genom att betala fast ben i nyzeeländska swapkontrakt. Juli-höjningen till 2,50% och marknadens prissättning av 60 punkter ytterligare åtstramning till årsskiftet talar för att de lokala räntorna fortsätter upp. Att köpa NZD/USD-köpoptioner med längre löptider – exempelvis tre till sex månader – gör det möjligt att billigt fånga en eventual inhemsk återhämtning när geopolitiska farhågor klingar av.
Strategier för portföljhedgning
Slutligen bör vi skydda portföljerna genom att köpa Brent-köpoptioner nära at-the-money. Brent har redan stigit över 90 dollar per fat, och en störning i Hormuzsundet kan lätt driva priserna mot 100 dollar-nivån som senast sågs under större utbudschocker. Denna energihedge utvecklas starkt om fortsatta militära hot fortsätter att tynga det globala risksentimentet och pressa råvarukopplade valutor.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
