Nya Zeelands dollar gick bättre efter att Nya Zeelands centralbank, Reserve Bank of New Zealand (RBNZ), lämnade penningpolitiken oförändrad men signalerade en mer åtstramande linje. NZD/USD väntas på kort sikt handlas sidledes i intervallet 0,5800–0,6000. Den officiella styrräntan (Official Cash Rate, OCR) lämnades kvar på 2,25 procent för tredje mötet i rad, men beslutet var jämnt: omröstningen slutade 3–3 innan centralbankschefen avgjorde med utslagsröst och räntan därmed hölls oförändrad.
Centralbankens prognoser flyttades mot en stramare räntebana. Den uppdaterade OCR-banan höjdes och ligger nu närmare marknadens räntesättning i ränteswappar (kontrakt som speglar förväntad framtida ränta), som antyder omkring 1,50 procentenheters räntehöjningar under de kommande tre åren. En första full höjning med 0,25 procentenheter (25 räntepunkter) antyds nu under tredje kvartalet, i stället för första kvartalet 2027, och den totala åtstramningen som skissas fram till 2029 höjdes till 1,00 procentenhet från tidigare 0,75. Trots den brantare prognosen bedöms en starkare tillväxt i USA än i Nya Zeeland begränsa uppsidan i NZD/USD.
Hökaktig RBNZ ger stöd, men USA:s styrka begränsar uppsidan
Vi ser RBNZ:s mer åtstramande besked, trots oförändrad ränta, som ett tydligt stöd för Nya Zeelands dollar. Den delade omröstningen och en höjd räntebana ger NZD ett grundstöd. Det bör begränsa risken för en tydlig nedgång i NZD/USD de kommande veckorna.
Samtidigt hålls uppgången tillbaka av en stark amerikansk ekonomi och en stark dollar. Exempelvis visade den senaste amerikanska jobbrapporten att över 210 000 nya jobb skapades i USA förra månaden. Dessutom ligger amerikansk inflation fortfarande över centralbanken Feds mål, på 3,5 procent, vilket försvagar argumenten för räntesänkningar i USA. Denna skillnad i förutsättningar mellan länderna begränsar uppsidan för NZD/USD.
Sidledes prognos och strategier med optioner
Mot den bakgrunden bedömer vi att NZD/USD blir kvar i intervallet 0,5800–0,6000. Det gör strategier som försöker tjäna på lugnare marknad med hjälp av valutoptioner attraktiva. Vi tittar på upplägg som “short strangle” och “iron condor” (optionsstrategier som tjänar på att kursen rör sig lite och håller sig inom ett visst spann), med fokus kring 0,5900, för att dra nytta av väntad stabilitet.
Nya Zeelands egen ekonomi håller också tillbaka valutan. Senaste kvartalets BNP (bruttonationalprodukt, ett mått på ekonomins storlek) visade en minskning på 0,1 procent, vilket gör det svårt för NZD att få en större uppgång. Dragkampen mellan en centralbank som lutar åt högre räntor och en svag inhemsk ekonomi är ett typiskt läge för sidledes handel. Vi såg ett liknande mönster i slutet av 2024, då paret höll sig inom ett smalt intervall på 250 pips (en liten standardenhet för kursrörelser i valuta) i nästan tre månader.
