Nya Zeelands elektroniska kortbaserade detaljhandelsförsäljning steg med 1,3% i juli jämfört med månaden före, vilket vände nedgången månaden innan. Föregående utfall var -1,4%, vilket innebär en tydlig vändning i den kortsiktiga transaktionsaktiviteten.
Skiftet från ett fall på 1,4% till en ökning på 1,3% pekar på en starkare månadstakt för kortbaserad konsumtion. Marknaden kommer nu att bevaka om återhämtningen håller i sig i kommande publiceringar.
Kortsiktig utsikter för nyzeeländska dollarn och RBNZ
Vi bör noga följa den nyzeeländska dollarn (NZD) de kommande veckorna efter den kraftiga återhämtningen i julis elektroniska kortbaserade detaljhandelsförsäljning till 1,3%. Denna oväntade uppgång efter föregående månads nedgång på -1,4% tyder på att hushållens konsumtion är betydligt mer motståndskraftig än vad marknadsaktörer tidigare bedömt. Därmed väntar vi oss att statistiken tillfälligt minskar trycket på Nya Zeelands centralbank (RBNZ) att genomföra aggressiva räntesänkningar.
Marknadsmöjligheter och implikationer för räntekurvan
För derivathandlare öppnar denna makroförändring strategiska möjligheter i NZD-kors och korta räntefutures. Vi rekommenderar att titta på långa positioner i NZD mot svagare större valutor som euron eller japanska yenen, där centralbankerna fortsatt befinner sig på mer tydliga lättnadsbanor. Historiskt har liknande positiva överraskningar i Nya Zeelands detaljhandel lett till en kortsiktig förstärkning på 1% till 1,5% i kiwin i takt med att förväntningarna på räntekurvan justeras.
På räntemarknaden bör handlare förbereda sig på en omprissättning av swapräntor. När den inhemska detaljhandeln visar livstecken har sannolikheten minskat för två raka räntesänkningar på 50 punkter inom den närmaste tiden. Vi föreslår positionering för en flackare räntekurva eller att blanka korta terminskontrakt på nyzeeländska statsobligationer när räntor reagerar på en seglivad konsumentefterfrågan.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
