De finansiella marknaderna inledde måndagen försiktigt inför veckans centralbanksmöten. Inga statistiksläpp som brukar påverka marknaden mycket väntas på måndagen, medan utvecklingen i Mellanöstern fortsatt står i fokus.
I helgen ställde USA:s president Donald Trump in en planerad delegation till Pakistan inför nästa omgång samtal med Iran och sade att Iran hade ”erbjudit mycket, men inte tillräckligt”. På söndagen sade han att kriget med Iran snart kommer att ta slut och att USA kommer att segra.
Spänningar i Mellanöstern och marknadens fokus
Under måndagens handel i Asien uppgav källor att Iran skickat ett nytt förslag till USA om att åter öppna Hormuzsundet och avsluta konflikten. Axios rapporterade att Iran erbjöd kärnenergisamtal (förhandlingar om landets kärnprogram) om USA häver blockaden av Hormuzsundet.
USA-dollarn öppnade med ett uppgångsgap (när priset öppnar tydligt högre än föregående stängning) men tappade tidigt i Asien. Dollarindex (ett mått på dollarns värde mot en korg av stora valutor) låg nära 98,50. Federal Reserve (USA:s centralbank) lämnar räntebesked på onsdag, medan terminskontrakt på amerikanska aktieindex (avtal om att köpa/sälja ett index till ett pris i framtiden) pekar åt olika håll.
USD/JPY föll omkring 0,25% i fredags men avslutade veckan högre och bröt en tre veckor lång nedgång. På måndagsmorgonen i Europa låg paret kvar under 159,50, med förväntan om att Bank of Japan (Japans centralbank) lämnar politiken oförändrad.
Tysklands GfK-index för konsumentförtroende (en enkät som mäter hushållens syn på ekonomin) för maj föll till -33,3 från -28,1 i april. EUR/USD höll sig över 1,1700 inför ECB:s (Europeiska centralbanken) räntebesked på torsdagen.
Lärdomar från tidigare stora svängningar
GBP/USD rörde sig sidledes över 1,3500. Guld föll mer än 2% i fjol veckan och höll sig över 4 700 dollar, medan USD/CAD handlades runt 1,3650 inför Bank of Canadas (Kanadas centralbank) möte.
Vi minns hur marknaden vid den här tiden i fjol var spänd på grund av motsättningarna mellan USA och Iran kring Hormuzsundet. Händelsen i april 2025 påminner om att geopolitiska utbrott kan skapa plötsliga kraftiga svängningar i oljepriset. Därför kan långlöptidiga optioner (rätt, men inte skyldighet, att köpa eller sälja till ett visst pris) på terminskontrakt i råolja vara en rimlig försäkring. Med Brentolja som nyligen handlats runt 91 dollar per fat i slutet av april 2026 kan nya spänningar snabbt driva priset mot 100 dollar.
Fokus på centralbanksmöten, som vi såg 2025, återkommer och påverkar räntederivat (finansiella kontrakt vars värde beror på räntor). Vi minns marknadens tvekan inför Fed- och ECB-besked, som gav kortsiktiga rörelser i räntefutures (terminskontrakt kopplade till obligationer eller räntor). MOVE-index (ett mått på räntevolatilitet, alltså hur mycket obligationsräntor förväntas svänga) steg kraftigt i maj 2025 och ligger nu nära 110. Det signalerar att marknaden fortsatt väntar tydliga ränterörelser som kan flytta priser.
Om vi ser tillbaka på svagt tyskt konsumentförtroende från april 2025 ger det sammanhang för eurons utveckling. Nedgången till -33,3 föregick en tuff period för valutan, trots att EUR/USD då höll sig över 1,1700. I dag har paret svårt att hålla sig över 1,0700 och den senaste tyska siffran ligger kvar på en pessimistisk -24,0. Att sälja köpoptioner utanför pengarna (optioner där lösenpriset ligger så att de i nuläget saknar ”inbyggt” värde) på euron kan vara ett sätt att få in optionspremie (ersättningen man får när man säljer en option).
Fjolårets utveckling i guld, där priset tappade fart över 4 700 dollar trots geopolitiska risker, visade hur en stark USA-dollar kan hålla tillbaka uppgången. Dollarindex låg då stabilt runt 98,50 och dämpade guldet som ”trygg hamn” (tillgång som ofta köps i oroliga tider). Nu när guld handlas nära 2 330 dollar per uns kan säljoptioner (optioner som ger rätt att sälja) användas för att skydda portföljer om dollarn stärks ytterligare.
