ECB lämnade räntan oförändrad och kommunikationen pekade på en större vilja att strama åt penningpolitiken om högre energipriser sprider sig till bredare inflation. Banken följer konflikten i Mellanöstern och om energikostnader påverkar konsumentpriser och inflationsförväntningar (vad hushåll och företag tror att inflationen blir framöver).
Nordeas huvudprognos var att ECB inte skulle höja räntan förrän nästa år. Artikeln skriver att den synen kan ändras om kriget fortsätter i veckor och energipriserna inte faller tillbaka, där juni beskrivs som ett nyckelmöte.
Marknaden var volatil under dagen och räntor föll tillbaka under ECB:s presskonferens. Prissättningen i marknaden innebar en räntehöjning på 25 punkter (0,25 procentenheter) till junimötet och cirka 60 punkter (0,60 procentenheter) i total åtstramning (samlad räntehöjning) till årets slut.
Situationen känns igen: Brent-olja har stigit över 15 procent den senaste månaden till över 95 dollar per fat. Nya Eurostat-siffror visar att februariinflationen i euroområdet var 2,8 procent, oväntat högre än 2,5 procent som många hade räknat med, och förklaras till stor del av energi. Det ökar risken att räntehöjningar kan komma tidigare än väntat.
Mot den bakgrunden kan handlare överväga att köpa skydd mot stigande marknadsoro. VSTOXX-index, som mäter förväntade svängningar (volatilitet) i euroområdets aktiemarknad, handlas fortfarande under topparna från tidigare energioro. Att köpa köpoptioner på indexet (ett avtal som ger rätt, men inte skyldighet, att köpa till ett visst pris) kan ge ett relativt billigt skydd om geopolitiska spänningar ökar.
Marknaden prissätter åter en betydande sannolikhet för en räntehöjning på 25 punkter i juni. Därför kan Euribor-terminer (kontrakt som speglar marknadens förväntningar på korta räntor i euroområdet) vara ett sätt att positionera sig för en mer offensiv centralbank. Dagens prissättning kan fortfarande lämna utrymme om ECB signalerar ännu tydligare åtstramning de kommande veckorna.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
